|
||||
在近期的大盘股行情中,中国国航是当之无愧的领头羊之一,整个航空板块也摆脱了长期的低迷,成为市场中的最大亮点,而这一切都源于国际原油期货价格的急剧下跌。
有分析认为,国际原油价格的回落能在很大程度上缓解当前的宏观调控压力,同时也有利于股市挑战前期高点。
宏观调控压力得到缓解
在短短一个多月的时间内,NYMEX原油期货价格从最高点已经下跌了约20%,目前已经逼近60美元大关,但对于国际原油价格是否已经进入下降通道,市场则有着不同的认识。
申万研究所的石化行业研究员黄美龙认为,近期国际原油期货价格的快速下跌固然有伊朗问题缓解、美国在墨西哥湾发现新油田等消息的影响,但更大程度上还是受美国国内因素的影响。在今年第一季度,当高企的石油价格并未妨碍美国经济快速增长的步伐时,美国能够容忍高油价,但当第二季度高油价已经伤害到了美国经济,经济增速明显下降时,高油价已经不符合美国经济利益时,就不是美国政府所能够容忍的了。
当然,国际原油价格走势最终仍取决于全球的供需情况,而目前全球经济大幅下滑的迹象并不明显,尤其是中国对原油的需求依然强劲。而最近一些影响原油价格走势的事件仍存在很大不确定性,现在还很难判断原油价格是否已经步入下降通道。
国际原油价格下降对中国宏观经济的好处是显而易见的。
在黄美龙看来,首当其冲的就是国内成品油价格再度上调的可能性大为降低,与此同时,其他与能源相关产品的价格也缺乏进一步上涨的动力,这显然会进一步降低国内通货膨胀的压力,也会相应减缓宏观调控的压力,营造相对宽松的宏观经济环境。
有利股指进一步冲关
近期以来,在大盘股的带动下,沪深两市股指稳步迈向前期高点,其中周二沪综指最高曾上攻至1743点,距离7月5日1757点的两年高点已是咫尺之遥。虽然石油降价会引发行业之间的冷暖变化,但结合目前A股上市公司的结构来看,油价下滑总体上有利于A股市场进一步向好。
首先,油价下滑对用油企业来说显然是重大利好,近期的航空股就是典型代表。上市以来一直比较低迷的中国国航在油价下滑的刺激下,9月份以来即步入快速上涨通道,并成为近期行情的领头羊之一。9月份以来,国航累积涨幅高达25%,东航、南航等涨幅也都超过了10%。除航空股收益较为明显外,诸如出租业、高速公路等其他交通运输行情也从油价下降中受益匪浅。
其次炼油行业也从油价下跌中受益。近期石炼化等石化股的表现明显好于大盘,其中很大程度就是受油价下跌的刺激。另外一个不可忽视的因素是,中石化近期因股改停牌,由于中石化外购油的比例要远远大于其自产油,因此油价下跌对中石化来说也是一大利好,这显然有助于中石化复牌后的表现。而中石化的市场风向标意义十分明显,如果中石化复牌后走强,显然也有助于大盘的进一步冲高。另外诸如橡胶制品等化工行业也能从油价下跌中明显受益。
受油价下跌负面影响最大的是石油开采企业,但由于中石油、中海油两大石油开采企业并未在A股上市,而中石化以炼油业务为主,所受影响相对正面。因此总体上来看,油价下跌对于A股上市公司是喜远远大于忧。如果再考虑到油价下跌所营造的较为有利的宏观经济环境,在沪深两市股指冲击前期高点的过程中,油价的下跌显然能助上一臂之力。