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8月份,国内期货市场纳入阶段性熊市,市场投资投机价值有所减弱,多空双方资金纷纷撤离市场,期市持仓量继续缩减。据笔者统计,8月份国内期市日平均持仓量为1780603手,较之7月份日均持仓量1988321手骤减207718手,减幅达到10.4%;比年内5月份最大日均持仓量2391755手骤减611152手,减幅达到25.5%,并创下今年以来日均最小持仓量纪录,期市沉淀资金流失已达到严重程度。
另外,8月15日期市单日总持仓量缩减至1720966手,创下今年以来单日最小持仓量纪录,比5月15日最大持仓量2561924手净减840958手,相对减幅达到32.8%。
与7月份相比,沪铝成为资金重点进驻品种,持仓量增幅较大。上海市场持仓量稳步增长,由37万余手增加至40万余手,小增3万余手,其中虽然沪铜持仓量始终陷于8至9万手规模,但铝持仓量却由17万余手一路单边递增至19万余手,大增2万余手;燃油持仓量也由5万余手递增至7万余手,小增2万余手;天胶持仓量由4万余手增加至5万余手,小增1万余手。
期市资金流失的主要原因还是来自宏观面的因素:包括中、美、日、欧在内的全球主要经济体出于对商品市场通货膨胀的严重担忧而纷纷加息,导致宏观面资金紧缩,投资投机资金对大宗商品市场追捧成本显著提高。因此市场炒作明显降温,商品市场对资金保值增值功能显著减弱,长线投资资金和短线投机资金不断撤离,致使商品市场以持仓量为标志的沉淀资金显著缩减,并仍维持单边递减趋势。
另外,国内期市大多数品种目前处于阶段性熊市之中,场内空方主力顺势沉重打压,引发多头投机资金被迫止损斩仓、认赔出局;之后,空头投机资金又适时获利回补,导致场内沉淀资金流失。外围增量资金不但无意逆势抄底做多,也无意顺势做空,市场投资投机价值明显弱于商品牛市阶段。虽然局部各品种增减各异,但整体持仓量仍稳步缩减。
由于宏观面紧缩、供需面偏空,引发期市资金不断流失。后市国内期货市场要想资金重新介入,需要宏观因素松动和供需关系由宽松转变为紧张。市场人士表示,第四季度随着供应压力减轻和消费渐趋旺盛,期市可能出现阶段性回升行情,则资金流动也可能出现转减为增的变化趋势。