|
||||
上周大盘下跌的速度和幅度都出乎大多数投资者的意料,在1600点的整数关口没有抵抗反映出多头力量的虚弱,这种格局的出现和前期的火热形成巨大反差,投资者面对这样“突如其来”的下跌有些措手不及。
大盘下跌的因素是扩容的加速,国航的“加塞”IPO给本来已经扩容压力很大的市场雪上加霜的感觉,资金压力不容忽视。但是,除了扩容是否还有其他内生性的因素促使大盘下跌呢?
笔者认为是有的,中报业绩预期不佳和宏观调控的压力,这两个利空因素一直处于被市场忽略的状态,利空麻木过后的清醒导致抛盘涌出,特别是上周五尾盘出现了放量下跌的多杀多局面,这种征兆意味着麻木的空头开始苏醒、利空因素真正的力量也逐步显现。
那么,下跌的驱使因素是否已经在短期内释放完毕了呢?如果从扩容的角度来看,本周将是考验大盘最严峻的时刻,国航加上5个新股的密集发行给大盘资金面的压力是不容质疑的,估计本周特别是8月9日国航发行之前大盘还要延续上周下跌的惯性,心理压力和资金压力双重作用下大盘下跌空间仍然存在,“黑色星期一”可能还难以避免。
不过,从深综指来看,从高位下跌已经到达1/3的位置,击穿该支撑位之后应该会随时有反弹出现,周初急跌以深综指作为参考指标来判断会比较准确。国航发行过后这种扩容压力会有所缓解,后半周市场情绪可能会转变,反弹也随之产生,但是由于上周流露出来的空头情绪对市场会有较大抑制,抢反弹的力量也会比较弱。
不过,笔者认为宏观调控和中报的利空因素并没有完全释放完毕,从中线来看还需要修复。因为经过上半年一轮上涨之后A股市场的估值优势逐渐降低,沪深300市盈率水平回升到20倍左右的市盈率,A股和H股从许多个股折价又回到溢价状态,国际比较下我们的市场已经缺乏足够的“洼地”估值优势了。宏观调控的压力对一些周期类行业的股票还有进一步估值降低预期,这对于多头热情的打击会缓慢释放,市场情绪将从谨慎迟疑变成坚决离场,因此,反弹过后还将经历考验,在大盘横盘当中个股暴跌的情况仍将出现,对于中线大盘的态度还是应该比较谨慎。
本周大盘的走势可能是先跌后反弹,转折点就在国航发行日前后。那么本周初的“空袭”过后应该会有报复性的反弹出现。投资者操作上还是以短线进出为主要策略,如果周初急跌可以考虑适当进货,但是对反弹高度不要有太大期望,而且要选择质地不错但这波急跌中被迫下跌的绩优股,估值偏低、而且能够规避宏观调控风险的机场和高速公路是比较安全的选择,同时还要提防强势股的补跌。