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银行业在国内属于垄断行业,尽管已经处于利率市场化进程中,但是贷款利率下限管制以及存款利率上限管制的规定,仍使得银行能获得较高的利差水平,从而获得高于其他行业的超额利润。中国经济的高成长性和中国金融体系仍以间接融资为主,这将使国内银行业呈现高成长的特征
受央行决定将于8月15日再次上调法定存款准备金率的影响,7月24日大盘低开并迅速走低,而后缓步上扬。毫无疑问,银行板块是受央行宏观调控影响最为直接的板块。
该板块开盘也大幅低开,而后随着大盘回暖,缓慢上升。最后大智慧金融行业指数上涨了0.08%,略微高于大盘的0.04%的涨幅。个股中涨跌皆有,但幅度都在1%之内,深发展A上涨了0.83%,位居涨幅第一。
银行经营压力不大
根据国家统计数据显示,我国经济发展有加速的趋势,货币供应量和投资都快速增长,物价出现上扬。为预防经济过热,央行决定上调法定存款准备金率,将直接冻结银行资金近1500亿元。这虽然导致银行可用资金数量的减少,但并不会对银行收益造成太大影响,甚至都有可能导致今年年报时上市银行的财务状况更加好看。个中原因在于,到如今我国银行已经完成了信贷任务的近90%,基本上保证了本年的利润。
众所周知,虽然国家规定银行可以对贷款利率上调30%,但由于竞争的压力,实际中很少有银行执行上浮30%。可以预期,下半年银行可贷资金数量减少,将有更多的银行执行最大上浮,这样甚至会改善银行收益。同时,银行也会加强对信贷项目风险的审核,总体风险反而会降低。
最新经济数据显示,我国经济仍存在过热现象,市场上仍有进一步加息的预期。假如下一步加息,而银行的收益将会进一步扩大。
最新数据显示我国居民储蓄有增无减,并且商业银行超额准备金仍高达3%,0.5%的上调根本不会导致银行资金紧张。而从最近一系列调控后的走势看,银行股每次都能顺利度过调控期,股价根据内在价值波动。
中行将带动银行板块
中国银行已取代中国石化,成为中国股市第一权重股。在此背景下,指数的上升必然同中行的上涨联系在一起,而中行的上涨必然会活跃银行板块。境外投资者为了分享内地的快速经济增长,纷纷看高中行H股。这就限制了中行在A股市场的下跌空间。随着金融管制的放松和人民币持续升值,两地市场股价必然接轨。可以预期中国银行A股的价格将会上升,由此带动银行板块走强。
银行业在国民经济战略中具有重要地位,其内在投资价值将在长期范围内存在。因为银行业在中国属于垄断行业,尽管已经处于利率市场化进程中,但是贷款利率下限管制以及存款利率上限管制的规定,仍使得银行能获得较高的利差水平,从而获得高于其他行业的超额利润。中国经济的高成长性和中国金融体系仍以间接融资为主,这将使中国银行业呈现高成长的特征。
因此,可以预期银行股即使受到宏观调控的影响,也是短期的心理影响。长期看,银行股仍将成为市场的宠儿。