周三中行上市高开低走，沪综指也随之高开73点后不断走低。收盘前中行再次下滑至3.78元并创出3.76元全日最低价，但沪综指走势并未受到过多影响，最终以反弹15个点的下影线收盘。根据机构的评级预测，我们认为未来中行股价的波动空间不会太大，近期市场也将维持震荡走势。

　　整体弱势 个股活跃

　　从个股表现来看，周三沪市有247只个股上涨，占比26.05%，下跌个股567家，占比59.8%。虽然当日下跌家数较前期有所增多，但下跌幅度都不大，多数在1%左右。说明市场上总体的心态比较平稳，中行上市的因素得到了很好的消化。

　　两市个股涨停家数达到16家(除ST股)，没有跌停股票。上涨个股所占比例有所下降，这固然与中行上市高开低走的影响有关，说明谨慎观望的投资者比较多，但个股的活跃程度并没有降低，涨停个股有所增加，说明部分做多资金仍然对后市充满信心。跌幅较大的个股集中在银行股和有色金属板块，不过这种下跌应该属于短期行为，目前还没有资金借中行上市大量出货的迹象。

　　值得关注的是，除了通信类板块整体表现强劲以外，其他热点都是个股行情。而通信类个股只是短期受消息面刺激，很难吸引主流资金参与，持续性也难有保证。这种热点不持续和比较散乱的个股行情虽然能够在一定程度上提振市场人气，但对指数难有较大贡献，后期大盘走势仍然要受中国银行、中国石化等权重股的影响。

　　中行未来波动空间不会太大

　　由于中国银行上市之后对沪综指的影响较大，在没有其他集中热点出现的情况下，此后沪市大盘的走势在很大程度上都要受中行的影响。研究中行上市后的走势就显得十分重要了。

　　从机构给出的上市定价区间来看，参照H股价格，中国银行比较合理的价格区间应该在3.5元至3.8元之间。由于中行在沪市具有特殊的战略地位，10个交易日之后中行将计入上证50、上证180等成份指数，再加上未来股指期货即将开设等因素，中国银行将成为机构资金的重点资产配置品种，因此，中行A股相对于H股应该有一定溢价。

　　另外，从近期香港市场对中行H股的评级情况来看，机构对于中行的盈利增长前景和改革进度均持乐观态度。瑞银集团和高盛近日发布研究报告，均在不同程度调高了其投资评级。从这一点来看，中行未来的波动空间不会太大，在市盈率较高的情况下，3.8元以上短期内不会有太大吸引力，但是3.5元以下则会有相当的估值优势。

　　因此，排除刻意打压指数的行为，中行后期走势应该比较平稳，而指数完全回补缺口也是必然的。不过，大盘的下跌空间也会受到中行走势的制约，市场上涨的动力还将来自其他热点的持续推动。在缺乏集中性热点的情况下，预计近期大盘仍会维持震荡走势，其间个股行情仍然可以参与，尤其是业绩持续增长的行业龙头可以重点关注。(航空证券李莉)