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6月14日,受到国际原油价格回落的影响,上海市场燃料油期货价格全面暴跌,主力0609合约全天低开低走,最终以3337元/吨的跌停价报收,跌幅达176元,为燃料油期货上市以来的单日最大跌幅,当天成交68672手,持仓骤减4064手。近月的0607合约价格跌破3300元关口,报收于3280元/吨。
周二国际原油价格宽幅回落,纽约商业交易所原油0607合约价格下跌1.80美元,至68.56美元/桶。原油价格的下跌很大程度上受到了周边货币和商品市场的影响。
经过两天的大幅回调后,目前上海燃料油期货价格已经远远低于国内同品种的现货价格。6月14日,广东黄埔现货市场的进口180cst燃料油价格报3520元/吨,上海市场的进口180cst燃料油仍报3650元/吨,国产混调燃料油也在3550元/吨左右。不过由于对后市走向不确定,不少消费者持观望态度,成交并不活跃。
作为亚洲的石油交易中心,新加坡市场的燃料油价格也是一路走熊,弱于国际原油,但强于上海燃料油期货。在周三的交易中,180cst燃料油6月纸货价格报332美元/吨,与迪拜原油的差价达15美元/桶,为历史最高水平。以此价格折算的燃料油进口成本约为3450元/吨,比燃料油期货近月价格高出170元/吨。
燃料油市场过度疲软的一个很重要原因是低迷的中国需求。一方面,由于今年中国电力缺口减少,而进入二季度以来南方地区雨水充沛,水电充足,燃油电厂的需求普遍不好。另一方面,过高的油价成品无法顺利地向下游转移,许多用油企业只能减产、停产或采用煤焦油等替代能源,进一步抑制了需求,上半年黄埔市场的燃料油平均月进口量仅为去年的70%-80%。不过局面可能会在三季度有所改变,因为以航运消费者为首的用油企业始终为燃料油市场提供了刚性支撑,而随着三季度气温的上升,油品消费将会进入旺季。
笔者认为,目前的上海燃料油期货价格已经在投机力量的打压之下陷入了严重超卖状态,从持仓变化来看,部分现货保值买盘已经开始大举买入,油价进一步下跌的空间越来越有限。因此,燃料油后市不宜过分追空,长线仍需保持多头思维。