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本轮行情上攻至今,年涨幅已经超过40%,中国股市也一跃成为全球关注的焦点,并进入全球涨幅最大的十大股市之一。
临近千七,市场看多气氛逐渐浓烈。许多机构纷纷调高了今年指数的目标位,部分市场人士甚至认为2000点将指日可待,2245点是今年上攻的目标。
那么市场是否会走出再次加速的行情呢?笔者认为,在人声鼎沸时有可能正在悄悄构筑顶部形态。
估值水平回升过快
上海市场的市盈率已经超过20倍。从上市公司整体业绩来看,2006年上半年业绩增速将会放缓。从宏观形势来看,一季度增速过快,结构性调整尚未完成。同时,相关宏观调控又接踵而来。因此,从估值上看,目前并不具备大幅上涨的条件。
从指数来看,由于股改复牌(带G)第一天不计入指数且大多数股票出现部分填权,因此指数实际点位将高于目前的点位。在这种情况下,一旦资金进入的速度减缓,市场就将出现较大幅度的振荡。
周边股市暴跌
本轮行情最初上涨就是受到香港国企股指数大幅上扬带动的。而近期香港股指出现了大幅下跌的走势。香港国企股指数自上周下跌3%后,5月22日更是大跌3.11%,一举击穿了60天均线。香港国企股的大跌将拖累A股中包括中石化在内的相关H股。在这种情况下,A股想独善其身非常困难。
人声鼎沸之时终于到来
在1300点附近调整之时,笔者提到行情在默默无闻中启动,在不知不觉中走高,在人声鼎沸时结束。千三时笔者指出目前尚未出现人声鼎沸的状况。但是在接近千七关口,我们听到的是看多,看到的是营业部挤满了人,这难道不是人声鼎沸吗?
虽然目前已经进入牛市,但是牛市也不等于天天涨。著名的“5·19”行情上涨两个月,但调整长达半年之久。
从市场总体来看,本轮行情当然不会像“5·19”这样出现半年之久的调整,但调整两至三个月的可能性正在增加。前期笔者也提到目前大盘正运行在牛市第一大浪的第3子浪之中,一旦第3子浪结束,将迎来2至3个月的4浪调整,之后大盘将迎来第5子浪的上升行情。因此在第3子浪和第4子浪的交界处,投资者应该多一份理智,少一份冲动,真正把盈利赚到手中,以平和的心态迎接第5子浪的到来。