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在大盘屡创新高的强劲多头行情中,有一个关键词频频亮相,那就是“天量”。所谓天量就是股市有史以来最大的成交量,当沪深两市的日成交量突破500亿元、600亿元、700亿元时,天量复天量成了流行词,其实谬也。
老股民都知道,沪深股市的天量发生在2002年6月24日。当时股市突然爆量,尽管指数位冲破了1700点,但很快大盘调头向下,一轮行情很快夭折,当日创下的中国股市天量是929.84亿元。这个天量到目前为止还未被市场打破过。所以,将目前的日成交量创出近两三年来的新高就当作天量是不恰当的。
咱们不说指数,就说成交量,目前沪深股市的日成交500亿元以上,只能说是一种恢复性的行情。以往熊市中的每天100亿元、200亿元成交量是不正常的,即便此轮行情超出了929.84亿元日成交的天量,这仅仅是以静态的眼光来看这个天量。因为从2002年6月到如今将近4年中,市场状况发生了如下的变化:
一、市场规模发生了变化。4年中沪深股市随着市场增量和存量的扩容,市场规模比原来更大了,流通市值也随之放大。
二、投资者主体发生了巨大的变化。4年前还没有QFII之一说,基金规模也极小,券商大多数在为自己的生存而战,被动地应对市场。而如今投资者主体呈现了多元化,机构投资者成了市场的中流砥柱。
三、股改的顺利完成消除了中国股市的制度性缺陷,而股改的对价使股价普遍得以除权,股价的价值重估成了市场寻宝的热点。
四、最为关键的是社会游资源源不断地进入市场,特别是外资的进入,成了推动市场上行的原动力。
由此而论,929.84亿元的天量仅仅是一种历史的记载,在如今已时过境迁的市场中,这个量不足以作为行情到头的评判。
在本轮行情中,929.84亿元的历史天量肯定会被刷新,并且再会创出日成交量的新高。由于前面所述的理由,这近1000亿元的量应该作为中国股市正常交易的常量,而不能成为“天量之后必有天价”的理由,中国股市的基本面已发生了巨变。
根据目前的市况,结合接下来推出的融资融券和市场逐渐走向全流通,日成交2000亿元的日子应该不会太远。
股谚云:“在股市中什么东西都可以骗人,惟独成交量骗不了人”。在目前的强势市场中,成交量的放大是渐进的。而2002年6月24日的成交天量是一天之内突然爆出的,然后昙花一现,这才构成了一轮逃命行情。这就是两者本质的区别。而成交量逐渐放大的行情中,有人退出就有人进入,这种退一步进两步的行情使股指节节走高。在此轮牛市行情中,我们正走在挑战天量的行情中,而这比指数的攀高更为重要。