| 昨日起加息压力朝上市公司扑面而来。此种形势下，一般认为那些固定资产投资规模庞大，负债率较高的公司将受到最大拖累。然而，实际情况也许并非如此，其原因则与银行放贷压力及企业资信等因素有关。
这一情况可以通过电力类的上市公司贷款情况来进行分析。通过万得资讯软件进行分析，我们可以发现，资产负债率及长期负债占资产百分比两项指标较高的公司大多都是该行业内的上市公司。昨日有投资人士以黔源电力为例算了一笔账，指出该公司2005年年报披露的长期负债达15.31亿元，贷款利率上调0.27个百分点之后，其每年的利息费用将增加大约400多万元，而其每年的净利润才5000万元左右，这无疑意味着公司盈利水平将有一定比例下降。而黔源电力的长期负债还不算最高的，桂冠电力2005年末的长期借款就有47.6亿元。
对此，海通证券的研究员韩振国认为，加息压力最后到了电力公司层面会不会落实还是一个问题。他指出，现在各银行都面临着相当大的放贷压力，像电力公司这种未来现金流充足，经营稳定的企业是它们抢手的“香饽饽”，且目前这些公司多归于我国几大电力集团旗下，资信较好，由此更受青睐。据他了解的情况，目前银行给予电力公司的贷款利率就是在国家规定的可浮动范围内较低的水平上。此外，他还指出，银行已发放给电力公司的贷款在今年是不大可能上调利率的，而明年上调的话，电力公司还贷不贷就是一个问题了，因为再融资到时可能已经启动，有其他融资方式可以选择。
一番话使人感受到，正如国家许多其他政策出台的情况一样，扶优抑劣可能是这些政策导致的相似后果。此次加息，银行将很可能以优惠利率抢占和保留那些优质公司，而将更多的加息压力转嫁到经营情况及市场形势不妙的劣质公司身上。
不过，显然还是有相当多不同行业的上市公司将因这一次加息而感受到不小压力。各公司会采取何种对应措施呢？记者昨日了解到，一些彩电类的上市公司的负债金额也较大，公司将会采取加快现金流的周转及考虑发行短期融资券等其他融资方式。
此外，一些电子信息行业的公司投资规模及负债比例也是相当大。如TFT-LCD制造商G京东方2005年年报显示的资产负债率已高达82.7%，且公司期末的长期借款一项就将近80个亿，这可能意味着每年公司都将多付出2000多万元的利息。京东方将如何消化加息压力？昨日，公司董秘就此表示，公司将采取降低原材料采购价格及加强管理等相关措施。
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