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2005年五一长假后的第一周,中国股市迎来了期待已久的时刻。然而,在股权分置改革试点方案被闪电般推出后,中国股市几乎是以同样令人惊讶的速度下跌,在一周内曾数次创下了股市6年来的新低。
一年过去,当又一个五一黄金周即将来临时,“股改”也迎来了它一周岁的生日。不少投资者心里已泛起不安的波澜,面对这样一个“特殊”的时刻,持股?变现?“股市围城思想”困扰着他们。就此问题,记者采访了有关专家。
“我劝投资者们要谨慎!”江苏天鼎的研究员秦洪在谈到投资者应如何面对五一后股市时这样说。“就目前的股市状况而言,市场空间有限,不会轻易进入牛市。2005年上市公司利润同比增长只有一成,从宏观经济角度看,随着上游原材料价格的提升,2006年上市公司利润增加幅度更加有限,这就是我认为市场发展空间有限的原因。”而这也正是秦洪提出“谨慎原则”的依据。
之所以部分投资者会对五一前后的股市状况产生不安,也是由于对去年五一启动股改政策到今年五一的周期性影响不知如何判断。有专家就曾预测2006年股市的行情运行轨迹,认为在五一之后有可能形成一个真正的转折起点。
数量上的积累是市场被动出现的,股改真正经历的考验不是有多少家公司的方案会被否决,而是恢复新股全流通发行能否实现与市场的平稳对接。其实如果新老划断能实行市场平稳过渡,恢复了市场正常融资功能,股改就算“成功”了!
而当恢复新股发行之后,特别是重要的大盘新股上市之后,才能推动市场运行一种新的趋势。
“现在新老划断期已经到来了”,秦洪说:“而所谓转折点的说法,指的是股改制度的一种新的起点。”他表示:目前,新老划断市场过渡平稳,股市各项指标都处在相对合理的区域,市场的融资功能正常。“因此,在投资者眼中较为‘特殊’的五一前后,投资者不应过分担心股改的影响问题,而应该将关注点放在对股市状况的持续性的观察判断上。不应把这个时期看得很特殊。”他接着说:“五一黄金周对股市不会有什么转折或阶段性的影响。”
中信建投研究员席晓峰告诉记者,尽管股市在今年四月第一周就冲破了1300点的大关,但现在就断定股市进入了一个牛市时期,甚至认为是由局部牛市过渡到全面牛市,这些都是不准确的。“现在仍然只是一个过渡期,如果说牛市,也仅仅是牛市的一个初期,一个开端。”
当前的股市,正处在一个盘整的时期,一方面消化一些获利盘,另外又吸收了一部分资金,因此近期的股市必然会在多空双方的争执下,产生波动,进行回调。席晓峰告诉记者,回调的幅度不会太大,大概会在1350点附近波动。
而仔细观察市场,近段时间,针对中石化、长江电力、宝钢股份奋力护盘,但实际上股市的涨停明显减少,股价下跌股份增多的现象,秦洪表示:这种大盘点数增高是虚高,有迷惑性,实际上市场已经出现盈余状况,场外资金进展步伐变缓慢。但这一切都是在市场融资功能正常的大前提下的,这一点投资者的确应该察觉到。
因此,秦洪所说的“投资者应当谨慎”并不是针对股改政策对股市的影响而言的,而是针对股市的持续运行情况而言的。
“我预测五一过后,股市会有部分调整。况且,股市已连续呈涨势6个月了,确实到了调整期了。”而现在涨势较好的有色金属和房地产领域可能会出现调整。
当秦洪谈到对于投资者的五一后市场行为的建议时,他认为:“如果从企业的角度来看,买股票就不要太顾及大盘走势,该怎么办就怎么办。如果是从市场角度出发,也就是说根据市场走向买股票,这就要考虑适当减仓了。”
席晓峰则对投资策略提出了一点建议,首先是要调整好心态,不能盲目投资,对于一些对股市跃跃欲试的股民,鉴于现在股市处于盘整阶段,多空双方分歧很大,所以建议进入要谨慎,要估计自己的风险水平。其次对于现在的股市行情,应该加强个人风险防范意识,在选择股票时进行一些基金的补充,合理整合自己的投资组合,可以把货币基金作为一种资金管理工具,精选股票基金