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和以往相比,今年的股市出现了很多新的变化,其中之一就是有很多上市公司纷纷提出要进行大比例分红,其中不乏10送(转)10、10派5元这样的高分配方案。
在人们的印象中,中国的上市公司一直是比较“吝啬”的,经常是搞什么“本期利润暂不分配”,投资者投资一年无法在上市公司得到回报。
当然,也不是没有例外。过去曾经出现过个别上市公司进行高分配,甚至是“超分配”现象,不过这多半是庄股之所为,也就是以高分配作为题材来配合市场炒作。
经过几年的市场调整,股市庄家几无生存空间,这种现象自然也就难以延续。而如今出现的高分配现象,应该说是当前行情的产物,从中折射出了市场所发生的最新变化。
分析一下这些实行高分配的股票,它们大多都有这样一些特征:
第一,业绩好,而且增长幅度很大。换言之,公司有能力进行高分配,即便是大比例派发红利也不影响其现金流,大比例送(转)股票也不会过于摊薄每股收益。这也就是说,它们有进行高分配的底气,或者说公司有条件通过高分配,回报投资者,实现更大规模的发展。像G厦钨就是这方面的典型。
第二,它们股本通常并不是很小,有的甚至已经是大盘股了,在境内市场中,它们的股票市值也已经很大了。但是从公司的发展战略来看,还需要进行进一步的扩张,以利于将来跻身于世界级大企业的行列。像G振华就明显有这方面的考虑。
第三,高分配往往和股权分置改革结合起来,虽然分配是面向所有股东的,不能作为对价的一部分。但是从市场实际出发,高分配更有利于公司股价的稳定,特别是在面临原法人股将逐步上市的情况下,这种高分配的意义就更为突出。综合来看,G明珠可以说就是这方面的一个典型。
应该说,高分配公司所具有的这些特点,充分反映了处于转折时期证券市场的变化。前面已经提到,过去上市公司并不注重给投资者的回报,高分配往往是和做庄有关。
而现在,股改的进行,使得上市公司普遍开始重视对投资者的回报,而且做庄行为的灭失,使得上市公司的分配更多体现为是其企业行为的自然表现。这表明,现在的上市公司的确比较规范了。
另外,大盘股也来进行高比例的送(转)股,这在过去是不可想象的,而从企业发展的角度来看,这又是必由之路。当境内市场能够接受大盘股的大比例送(转)股时,实际上是提示了企业在和国际接轨,市场在不断走向成熟,这里的意义显然是很深远的。而高分配和股改结合起来,表明现在市场还处于转折过程之中,具有明显的过渡性这个特点。应该说,这也是符合当前市场实际的,毕竟要让股市在一夜之间彻底成熟,也未必是现实的。
经验告诉人们,在一个强势市场中,高分配对于相应的股票来说有很大的助涨作用。而在目前的市场环境下,高分配本身是理性的,同时也是和企业今后的发展密切相关,也有利于股改后续问题的解决。
这样,高分配的利多作用就得到了进一步的体现。在最近的行情中,有高分配题材的股票走势普遍很强,产生了巨大的财富效应。
投资者对这样的格局应该有充分的认识,及时介入高分配题材股票是争取股市操作主动的关键所在。