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就指数而言,2006年4月的1400点与2000年2月网络狂潮时的1800点还有不小的差距,但就本轮行情中部分个股的狂热程度而言,已有过之而无不及。统计显示,从998点起至今超过100家个股股价实现了翻番。其中,以贵州茅台和小商品城为首的超级高价股向百元冲击过程中的疯狂,以宁波华翔和G广电等基金白马股股价屡创新高的疯狂以及好“色”之徒的首选有色金属股的重新疯狂都让市场中每一位普通投资者所侧目。那么普通投资者该如何看待目前市场所存在的这三大疯狂现象呢。
如何看将诞生的新百元股
众所周知,6年前的2月15日,当亿安科技(现G宝利来)的股价率先冲破100元大关后,使投资者对股票需要理性投资的理解彻底颠覆。由此1999年开始市场的网络热进入了最高潮,因为是无“网”不胜所以要一“网”情深,当时被深深地刻在中小投资者的脑海中。同时“市梦率”也取代“市盈率”成为权衡投资策略的依据。
随后不久另一家高科技龙头清华紫光股价也突破了100元大关,但它们的共同特征是公司赚钱与否不再重要,只要概念正宗就行。但随后的时间里即使当市场在2001年最高涨到了2245点,没有一家网络股能突破一年前市场疯狂时留下的最高点,而随后的走势表明毫无投资价值、缺乏业绩支撑的网络股是中国股市有史以来最大的泡沫。
而最近三年来一直以沪深第一高价股形象出现的贵州茅台,因股改方案出色复牌后连拉四个涨停,即将成为又一家百元股,由此带动了小商品城、G海工、G张裕等超高价股屡创新高,并让市场陷入了“没有最高只有更高”的疯狂之中。就数字上看,周四最高89.98元的贵州茅台和当年126元的亿安科技还存在不小的差距,但两者在业绩上却存在巨大的差距,2000年亿安科技的每股收益仅0.158元,市盈率高达797倍,而2005年的贵州茅台每股收益仅2.37元,市盈率也只有38倍。
另外,当年对亿安科技的炒作纯粹是私募资金看中了其盘小好操纵,即使股价超过100元其流通市值也不超过6个亿,而且当时炒作周期相对较短,一般很少超过1年也从未得到主流大资金的认同;而以基金为代表的新一代机构,则是经过充分和长期的调研和深入跟踪后,至今为止不但操作周期已超过3年,而且其流通市值已超过120亿元,已得到市场中主流大资金的广泛认同。由此可见,即将诞生的新百元股不但有投资价值,而且有广泛的机构基础,因此展望未来的A股市场出现100元个股不但不是梦,而且将成为中国股市走向成熟的标准。
骑“白马”还是“黑马”
近期一些已公布或预期有较好年报、季报的白马股都出现了疯狂的上攻行情,像宁波华翔、G广电,中国石化等基金白马股纷纷创出近期乃至历史新高,大牛股特征相当明显。而与此同时,那些成长性不理想的如G中兴、G昆药等个股纷纷破位下行,熊态毕现。究其原因其实很简单,公司的股价由成长性说了算。也就是说,白马股之所以能被市场热捧,主要还是因为它们出色的高成长性。
根据研究,在熊市中所产生的大牛股,最主要的特征是公司在未来几年中将持续处于高速成长中,而且使机构有充足的理由相信这类个股即便在宏观调控或经济周期走弱的环境下,其业绩也不会出现大的波动。像盐湖钾肥、烟台万华、苏宁电器、海油工程等熊市中的大牛股就是在如此背景下产生。而随着市场的转好,市场对公司高成长的追求在大盘蓝筹股中也体现得特别突出,像中石化的反复走强和G宝钢、中国联通的反复走弱都是市场以成长性标准所衡量出来的结果所致。
因此对于投资者来说与其去疯狂追求时髦的概念和抓不住的黑马,还不如踏踏实实的静心研究,特别是基金最新的重仓股中白马股有很多。因为在明显转势的市场中,那些未来三年公司成长性突出的进攻性股票是最佳选择,即使股价当时相对较高,一旦每一次股价回调超过20%%,以投资的心态去买入并耐心持有,笔者认为所获得的投资收益将远超过市场的平均水平。
如何看待好“色”者的疯狂
近期市场中一些强势股反复演绎期货市场中连续逼空的手法,特别是受到国际期货市场价格波动较大的有色金属、糖、原油等相关股票都出现了以上的特征。
众所周知,由于目前商品期货市场处于疯狂拉升阶段,随着中国股市的全球化步伐的加快,商品价格的传导机制正以最迅速的方式牵动着A股市场中这些个股的神经。众所周知,由于伊朗核危机疑虑挥之不去,国际油价始终居高不下,而最近不少国家的中央银行都有增持黄金外汇储备的计划,由此推动了国际期货市场上黄金、白银等贵金属期货价格的大幅上涨。其中,像黄金期货价格最高突破了620美元/盎司,为1980年12月以来的新高;白银价格也创下了1983年5月以来的最高。而其他金属品种,如铜、锌、铝、镍、锡等由于世界各国需求巨大,全都创下了历史新高。因此A股市场中相应的有色金属股成为本轮行情涨幅最大的板块,由此市场中好“色”之徒诞生。虽然就长期趋势看,由于地球上的资源是有限的,而有色金属作为资源类公司其稀缺性将长期存在,而且就业绩和市盈率角度来看,远未达到当年炒网络股时的癫狂。但就短期来看,目前的价格存在明显的炒作过度行为,因此笔者认为,作为中小投资者越是面对市场的疯狂,就越应该保持良好的心态,控制风险永远是最重要的。毕竟6月份以后,三一重工等首批股改的个股锁定期将开放,可以预期的市场新老划断也将到来,市场将面临许多不确定的因素,而且世界上还没有只涨不跌的股市,耐心等待市场的调整,随后大胆低吸白马股才是中小投资者现阶段最需要做的功课。