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相对于其他商品如火如荼的涨势,美国豆类商品隔夜呈现小幅调整的态势。从基本面来讲,依然是高种植高库存的压力,而现货消费方面的恢复已经有迹象呈现。那么时间的推移,从传统意义上来说,对天气的炒作期将来临。我们把美国基金的大量空头并没有导致市场价格走向新低的情况判断,农产品最恶劣的时间段似乎已过去,我们期待大豆价格重上600美分。
大连商品交易所方面,大豆与豆粕的成交均在10点之间。成交量的减少反映了投资者的疲态。我们从价差观察,大豆0605与0609合约分别收于2450元和2602元,价差为152元/吨。豆粕0605与0609合约分别收于2080元和2214元,价差为134元。0605合约的价格反映了当前的产地收购价格,0609合约的价格反映了大连地区的现货价格。而关键是0611合约的大豆与豆粕均出现了不同程度的升水,这也市场对于后期价格的预期与分歧的焦点。我们仅从大豆与豆粕的价差缩小这一情况判断,饲料消费正在恢复,时间上仍需等待其效应的完全体现,但是,我们在目前的时间段不尝试做空倒合情合理。按照我们的判断,大豆与豆粕价差的缩小,如出现在反弹或上涨中,均代表一轮上涨行情可能产生,今日0609合约大豆与豆粕收盘价差为388元/吨,为近期最小的一天,因此,我们期待更小的价差出现来证实我们对于后期市场将上涨的判断。
国内豆油期货方面,大连0609合约收盘为5080元,较昨日上涨2元/吨。昨日我们提示的5100元一线成为了今日的压力区。尽管美国豆油的上涨幅度较大,但随着时间进入到5月份,豆油的消费将下降,因此,价格的上涨一定幅度后可进行中短线空头交易。
周四沪胶期价在原油价格上涨带动国际市场东京胶价大幅上涨的支撑下,延续上涨趋势。终盘现货605合约收涨345元至21900元报收,成交量118手,持仓量减至5736手;主力607合约收涨280元至22190元报收,成交量139760手,持仓量续增292手至37032手;后续608合约收涨330元至22315元报收,成交量35610手,持仓量续增168手至19922手。
综观今日交易状况和期价走势,基本面上的利好一直是近期支撑胶价的主要因素,尽管目前国内市场主产区新胶正逐渐开割,在一定程度上存在压制作用,但现货胶报价却相反呈稳中趋涨的走势,且一直有现货成交:今日农垦市场国产5号标胶电子报单均价报至21566元/吨,有633吨现货成交均价至21597元/吨。再加上国际市场东京期胶价格受原油价格上涨带动而走出大幅上涨的行情,基准9月期约价格升至261.5日元/公斤,进一步鼓舞了沪市多头人气,使得胶价一路振荡上涨,其中主力607合约期价一度上涨至22320元。只要基本面状况不发生较大改变,短线主力合约期价将突破本周高点22580元。
前期大连交易所玉米合约可谓跌的干脆,连续一周多的大幅度快速下跌行情,从玉米期货合约上市以来也是也是少见的!同样这也是对玉米市场浓重的利空因素的一个回应,而后期面对利空出尽的情况,随着玉米市场基本面的逐渐好转,玉米期货后期将缓慢攀升。
随着时间的推移,农产品市场整体的火热气氛有望恢复。在较长的一段时间内,几乎所有的商品都在大幅度上涨,尤其是工业原料、基本金属、贵金属、能源类商品等等不但攀升至百年新高,而且其速度之快,幅度之大,涨势之强劲让几乎所有的投资者为之惊叹,但在商品市场唯独农产品期货不仅不能保持其前期较小的涨幅,相反出现绵绵跌势。这固然与农产品的自身因素关系甚大,但是随着时间的推移,预计农产品市场的整体气氛将迅速回暖。尤其是随着国内以农产品为大宗原料的行业消费旺季的到来,会迅速带动农产品市场的回暖,而玉米市场可以说在众多农产品中有望成为涨势的领头羊,不仅因为玉米市场有着较好的基本面,更重要的在于由于玉米市场良好的市场投资回报率,会在短期内迅速聚拢人气,进而吸引大量资金入场,为玉米市场提供良好的资金准备。
国内玉米产区大部分已经基本进入了播种期,由于前期工业消费题材在玉米市场的大肆炒作,导致现货价格和期货价格大幅度走高,也带动了产区农户种植玉米作物的热情。从目前市场反馈的消息来看,国内玉米播种面积有望增加。但是播种面积增加的利空可以说现在已经被市场消除,而两大利多随之出现,首先一个由于工业原料价格的飞速上涨,虽然国家宏观调控的力度较大,农户的种植成本同样随着生产资料的价格的整体上涨而增加。根据有关部门最近在产区做的实际调研的资料显示,从今年的种植条件来看,综合费用抵消政府对农民的取消农业税、种子补助等以外,玉米种植农户提高种植成本5-10%。
另外一个受天气的影响东北春播工作已经被推迟。近期,受较强冷空气东移影响,东北大部地区气温下降8-12度,据气象部门预报显示,4月18日至19日,内蒙古东部、东北地区仍有小到中雨雪,局部地区还有大雪。这不但影响目前正在进行的整地、施肥等春播备耕进展,还将影响大田玉米适播期较常年推迟7-10天。根据前期全国最大玉米产区吉林省的春播气象整体分析,今年吉林产区遭受干旱的可能较大,土壤墒情据称“很不好”。
除了上述利多因素之外,更重要还在于产区余粮存量的不足与消费旺季到来的矛盾将会突出。由于去年我国玉米实际产量虚高,目前东北主产区农民玉米留量现已不多。据有关部门最新的调查显示,目前辽宁农民玉米留量约为15-20%,吉林农民玉米约25 -30%,黑龙江农民玉米约30-35%;而关内主产区农民玉米留量约为20-35%不等。近段时间由于种植的需要和收购企业的降价造成农户的恐慌心理导致东北产区供应量增长较快,农户手中的存粮仍在减少。而由于农民玉米存量的大幅减少,加上玉米水分含量的进一步降低,农民销售玉米积极性也有所降低,可供给数量的减少将会再次引发农户的惜售心理的增强。而进入五月份后饲料行业将会逐渐进入消费旺季。可供给量的减少和消费旺季的到来,这对矛盾将可能为玉米价格的上涨提供强劲动力。
上述我们对玉米市场的后期的基本面做了简单的分析,从上述因素来看,大连玉米市场将在基本面逐渐好转的带动下尤其是供求矛盾的提振下重返涨势。不过从目前的市场环境来看,条件还不太成熟,预计反复振荡的行情可能还将延续,所以控制好仓位,耐心的等待玉米市场可能出现的喷薄而出的大行情。
周四的小麦震荡收低,依旧没有走出上方压力的范围价格依然在二十日均线的压制下运行,主力合约WS609终盘报收于1610点下跌4点,全日共成交24514手持仓增加556手至105772手.从图形上来看没有实质性的改变,调整预计将持续.操作上建议观望。