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长阴难改股市牛步
在周三深成指出现大跌后,周四一根同时洞穿5日和10日均线的大阴线又给短期市场带来了更浓重的空头氛围,但笔者认为,目前A股市场已逐步走出熊市,正步入长期牛市轨道中,现在是典型的“慢涨快跌”走势,中线行情仍可期待。
发展基石稳固
当前影响股市最重要的制度和经济因素都呈现积极配合态势,股改后的股市已被提到关系国家下一步发展的战略地位上,而“十一五”规划乃至2020年的战略发展目标都非常明确,夯实了股市良性发展的基础。与此同时,目前的经济增速和总体质量也保持良好态势,而一些利空消息即使出台也不会对市场带来太大冲击,在未来相当长一段时间内,“低利率、低通胀”仍是股市长期繁荣的基石。
资金面依然充裕
而在资金面上,看好A股的各路境内外资金远远大于QDII数量,这一点可从境外大行踊跃申请QFII资格和额度,以及社保等资金积极入市中得到验证。相比之下,近日保险公司QDII获得批准的消息,对市场更多的影响只是在心理层面上,目前可以进行QDII的保险和社保外汇资金总规模仅在17.5亿美元左右,并且此举也是它们完善投资组合、降低整体风险的正常要求,并不说明A股投资价值低于境外市场。即使不考虑未来经济高成长和本币升值因素,目前A股整体估值水平已与周边市场不相上下。同样,新股扩容将会带来更多超级资金,中长期刺激作用明显。
筹码回吐正常
同时,影响周四A股大幅走低的根本因素还在于去年底以来指数急速上涨30%后,正常获利筹码的回吐现象,但除了有色金属、地产以及短期暴涨的股改股或题材股外,其他大部分个股跌幅并不大。一旦以上三大板块企稳,大盘继续走低的压力将大大减轻。
升值预期不减
目前市场对人民币升值的长期预期未改,与地产行业一样,人民币升值已成为境内外资金看好A股价值重估的重要理由。从最新公布的海关数据看,今年3月份进出口顺差攀升增幅高达98.5%%,达到111.9亿美元,这一切都显示出人民币升值还处在初级阶段。
H股封杀下跌空间
与此同时,目前港股已成为A股走势的风向标。周四恒指和国企指数再度上涨118点和33点,这表明作为人民币升值桥头堡的港股继续受到国际资金的看好,国企股的稳中有升,对于相应A股品种无疑形成了价值底线,大大遏制了大盘的下跌动能。
因此,综合而言,笔者认为,目前市场出现的波动只是较标准的牛市初期特征,快跌后有望重新恢复到慢涨通道中。机会方面,钢铁股特别是具有国际竞争力或上游优势的品种有望成为各类机构大力运作的首选。
如何应对高位长阴
本周A股市场高位频现宽幅震荡行情,周三深成指出现了50点的中阴,周四沪综指也跌去27点,短期调整初露端倪,与此同时,不少前期强势股纷纷大跌,包括G广宇、中金黄金等这样的大牛股也不能幸免。在这种情况下,投资者必须转换操作策略,才能从容应对行情的剧变。
减仓热门股
从盘面上看,昨日沪深两市震荡的主因可能在于机构资金为IPO、再融资等问题而进行战略性的资金结构调整,即套现部分筹码以筹集资金应对未来IPO、再融资过程中可能带来的高成长股,而由于前期各路机构几乎都是满仓操作,所以,面对新的投资机会,肯定会减持获利颇丰的品种。
正是如此,周四不少前期强势股都出现了大跌,有色金属股、地产股纷纷跻身跌幅榜前列,呈现出典型的资金主动性减仓特征。而从以往走势分析,一旦强势股出现回调,那么,就有可能构筑一个较长周期的顶部区域。果真如此的话,投资者对近期涨幅较大的有色金属股和地产股应该予以积极减仓。
开辟新战场
不过,对于有经验的投资者来说,都明白一个道理,即大盘调整往往是由强势股调整引起的,因此,对于前期一些滞涨品种,后市调整幅度不会大,而且如果公司基本面情况良好,那么,往往会成为调整市道中的“避风港”,同时也是投资者寻找潜力股的重要来源。因此,寻找新的投资机会是目前包括主流资金在内的各类投资者都必须面对的问题。
就短线看,三类个股最有可能成为未来行情的领涨股,一是未来存在整体上市预期的板块。在全流通背景下,控股股东将利用二级市场的财富放大效应,通过定向增发等方式达到做高上市公司净利润,进而达到推升股价的目的。G建投、G重汽等个股就是其中的典型品种。二是行业复苏板块。水泥、钢铁和电力板块都属于这种类型。三是具有一定防御性优势的板块,港口、机场和高速公路等品种值得重点关注。
另外,对于近期股价刚放巨量就因大盘调整而出现下跌的个股,后市此类个股的资金必定展开自救,不妨多加关注。
行情头部正在形成
周四沪深大盘同时出现较大幅度下跌,最终沪综指基本以全日最低点1332.40点报收,大跌2.04%%,而深成指在周三大跌50点后,昨日再跌64点,沪深两市同步大跌预示目前市场确实面临一定的调整压力。
存在诱多可能
周四沪综指这根大阴线,虽然跌幅仅排本轮上涨行情以来的第三(2月16日跌2.2%%、3月7日下跌2.5%%),而且量能也没有去年8月18日大跌3.76%%放出的235亿大,但其意义却和以上几次都有明显不同。笔者认为,其一、4月10日向上突破1350点的中阳线是一次彻头彻尾的诱多行为;其二、股指在1350点以上构筑诱多行情的顶部形态,并最后证明突破千三行情有可能也是假突破。
有望形成尖顶
1350点以上成为短中期的高风险头部区域,笔者认为,后市这种趋势将会越来越明显。首先是影响大盘短线走势最重要的个股中国石化由于尚未股改,技术上又没跌破60日均线,只要它一出现向上反复,必然会引起股指的波动。其次,毕竟在4月份,随着成交量的急剧放大,不但场内主力资金集体看多,还包括不少新投资者也跃跃欲试入场,“大牛市来了”的心理已经在很多投资人心里扎根,所以在这样人气高涨的氛围中,强势行情不可能因为一天的大跌就会被浇灭。其三,从技术上看,虽然昨日股指打穿了10日均线,但是在10日均线还会有比较强的支撑。
所以,综合以上几个因素,我们暂时还不能判断股指到底将是以哪一种方式来完成顶部的构筑,当然,如果明天大盘出现直接跳空向下,再度开出类似昨日这样幅度的第二根阴线,那么尖顶就将基本形成。但是不管怎么说,昨日这根中阴是对1350点以上短中期高风险头部区域的第一次确认。