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2006年的证券市场并购资源非常丰富。随着股改的快速推进,A股正逐渐过渡到全流通时代,这将给证券市场增加二级市场收购、通过新股发行或者换股等并购重组的新模式。此外新的《证券法》、《公司法》的实施和允许外国投资者对A股的战略投资。这些都为并购重组的实施提供了法律保障。
外资并购积极性大增
外资并购的的积极性主要基于两点考虑:第一,中国股市正处于一个历史低点,股改进一步提升了市场的吸引力,目前是一个好的投资时机;第二,以往外资进入A股上市公司一直没有好的退出机制,新的《证券法》、《公司法》的出台意味着外资锁定期满后可以通过二级市场卖出股票,顺利退出。
三大板块机会丰富
外资购并在以下板块中出现的机会比较大:
1、银行股。在未来相当长一段时期内,银行仍将获得垄断性的超额收益;但由于政策方面的限制,外资对银行股的购并,可能短期内还只能停留在参股的阶段。
2、房地产股。人民币存在较强升值预期,境外流入资金大量投向大中城市房地产等人民币资产,对房价形成支撑。中短期内,人民币升值的趋势将保持,所以有大量土地储备的房地产类上市公司,对外资的吸引力相当明显。
3、商业零售板块。随着世界流行的以大卖场形式出现的企业被中国消费者接受,拥有绝对网点数量及分布优势的企业将成为外资并购的目标,对于商业零售行业而言,最大的并购价值在连锁网络,连锁网络不但具有很高的再造价值,同时还很容易与并购方的连锁网络形成“1+1〉2”的协同效应。另外,商业零售板块还具有地产增值价值,该板块也是机构资金认同程度最高的板块,投资者可重点关注。