巴克莱资本在最新的外汇周报中，将欧元/美元的1月远期汇率从1.20下调至1.18，将3个月远期预测值从1.21上调至1.23，但将6个月和12个月的1.24和1.26远期预测值保持不变。

　　巴克莱资本意识到，美联储在将利率升至4.75%以后，可能仍不会停留。越来越多的证据表明，美国经济活力可能推动失业率进一步下降、资源得到更充分利用。巴克莱资本预期，失业率可能比公开市场政策委员会对2006年失业率预估中值(4.75%-5%)还要低。同样，产能使用率达到2000年年中以来的最高水平。

　　这说明，当前美国的经济增长主要源于不断递增的资源使用水平，而不是生产率提高的结果。这样的经济体可能会误导美联储采取更为积极的货币政策，从而带动美元上扬。

　　巴克莱资本认为，近期美元的动力将持续，但上涨的势头将受到限制。一旦美联储的紧缩性货币政策周期宣告结束，美元的强势可能不保。除非美联储将联邦基金利率提高至超过5%的水平，美元的上涨周期可能会延长，欧元/美元可能向1.16下探，但这样的美元涨势却是无法持续的。当通货膨胀率上升至美联储不得不采取更为激进的货币政策时，投资者对美元资产的胃口可能也越来越小。

　　同时，巴克莱资本认为，欧洲央行可能会变得越来越积极。他们预期欧洲央行将在3月2日和6月8日货币政策会议上升息，将基准利率提高至2.75%；并且在8月31日的货币政策会议上，可能寻求进一步的升息机会，将利率升至关键的心理水平3%。欧洲央行的升息决策是基于欧元区的持续增长趋势、欧元币值稳定以及正在快速增长的银行信贷。