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从近期盘面看,日本投资者在当前财政年度结束前,将资金汇回本土,可能促使日元在未来数周走高,但没理由相信这将推动日元长期上涨。日元汇率长期上升,仍需日本央行采取措施,从市场回笼超额流动资金,并考虑在当前接近零水平的基础上提高利率。
本月初公布的经济数据,使投资者对日元可能进入新一轮升势的预期有所升温。日本物价连续两个月上涨,意味着通货紧缩终于接近尾声。
没有人预计日本央行会在2007年前加息,这就确保了美国和日本的息差将继续扩大,而美元将因此受益。我们可以认为,日本投资者将于下一财政年度初,在海外债市重建头寸,这意味着投资者不应将美元跌破118日元当作美元新一轮跌势的开始,而应看作是在日元再次丧失吸引力前买进美元的机会。
从技术上看,在周四贝南克第2天陈词之前,美元兑日元可能向之前高点118.13日元缓慢回升,美元若有效突破这一高点,则上行目标将直接锁定,处在始于2月上旬下降趋势线上的温和阻力位(现见于118.55日元)。工行上海市分行张俊