| 继去年三季度沪上老洋房指数出现首次微跌后，上海老式住宅市场尚未摆脱下跌趋势。第四季度，花园洋房、新式里弄和老式公寓仍有下跌表现，但整体价格跌幅相对平稳。
从前沿控股集团旗下史丹福老洋房租售中心去年第四季度指数来看：花园洋房、新式里弄和老式公寓的价格均有不同程度下滑。根据上海市中心徐汇、卢湾、静安、长宁、虹口这5个区调查样本分析，第四季度花园洋房全市平均价为40288元/平方米，较上季度下跌4.8%，新式里弄全市平均价为21730元/平方米，较上季度下跌2.2%；老式公寓全市平均价为17760元/平方米，较上季度下跌2.8%。
相比较而言，花园洋房跌幅最为明显，而新式里弄和老式公寓的价格跌幅较小，开始趋于稳定。从成交案例中可以发现，老式住宅特别是新式里弄房，在价格上逐步呈现两极分化——一些建筑风格鲜明、房屋保存良好或有历史典故的老式建筑虽开价较高，却仍备受青睐。因为在老式住宅市场中，即使市场遭遇寒冬，老式公寓和新式里弄出租的平均投资回报率仍高达8%，与新公寓不到3%的投资回报率相比，着实对长期投资客们具有不一般的吸引力。因此，新里和老公寓的价格震荡后恢复的速度也相对较快。
而花园洋房对于多数有意投资的客户而言，更多的是收藏价值。大多居住性质的花园洋房如单纯以租金收入来算投资回报率的话，肯定不如新里和老公寓高。但个别非居住性质的花园洋房如作办公和餐饮的则备受欢迎，尤其是可作餐饮的。
自从新《物业管理条例》规定限制房屋用途性质变更以来，更使非居住性质的花园洋房成了市场上抢手的香饽饽。尽管此次由于房地产新政对别墅等豪宅项目进行打压和严控，也使得老式花园洋房的交易成本提高，打压了一部分购买花园洋房投资者的积极性，使得其市场价格略有下跌。但其地段优势、稀缺性，以及独有的历史文化底蕴，仍使其抗跌性远远强于普通的别墅项目。
在经历了近一年的政策调整期后，投资者和自住客对市场也有了一定的把握与分析能力，2006年的老式住宅市场将迎来一个价格较为稳定的自我调整期。
申城豪宅市场进入淡季
高力国际最新发布的2005年第四季度豪宅报告显示，由于圣诞及新年的缘故，跨国公司外派人员对于豪宅物业的租赁进入传统淡季，市场需求有所减弱。
豪宅物业的空置率较上一季度略有上调至11.4%，而月平均租金则从上季度的25.50美元/平方米下降至25.33美元/平方米。由于观望气氛的延续，豪宅的平均售价也从上季度的3132美元/平方米小幅下调了约1.5%，至3084美元/平方米。
高力国际华东区常务董事翁琳认为，四季度豪宅市场基本上显现一个比较平稳的态势，虽然租金与售价均有所下降，但是降幅都比较小，租金微降0.67%，售价微降1.5%，相对于上季度的售价降幅4.5%来说，下降的幅度正在缩小。
翁琳预计，到2006年，由于豪宅的新增供应量将达到较高的水平，因此空置率将会上升至15%，虽然外资企业的租赁需求稳定，但由于未来供应量较大，租金预计会持续向下调整。同时销售市场也将延续2005年下半年开始以来的盘整下调的走势。
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