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本周四美盘大豆因“感恩节”假期而休市一天,周三、周五因节日而交易半天。假期前美盘在基金抛售下跌穿566美分,假期后电子盘则继续在中国盘的弱势下直逼554美分连续图低点。当周CBOT主要合约1月大豆开盘572美分,最高576美分,最低558美分。
继11月16日首次通报两例人感染高致病禽流感确诊病例后,11月23日卫生部又通报安徽休宁发现1例人感染禽流感且已死亡的病例。由于“禽流感”仍在困扰市场消费心理,在美盘破位下,国内大豆豆粕本周出现加速下跌走势。近月大豆刷新近一年交割月新低至2596,近月豆粕仍守住2200整数位。大豆605周开盘2660,最高2670,最低2598,收盘2599,较上周下跌66点,持仓增加1.82万张只31.3万张;豆粕605开盘2280,最高2284,最低2206,收盘2207,较上周跌74点,持仓增加2.58万张至19万张。国内油厂豆粕现货报价继续下跌,本周哈尔滨地区国产豆粕价已跌至2200元/吨,江苏东海进口大豆压榨豆粕报价跌至2310元/吨,较上周下跌60元。中国政府已决定从今年的财政预算中拨出20亿专款用于防治禽流感。上周,政府宣布将对全国140亿只家禽进行禽流感免疫处理,并决定减少家禽饲养企业和个人的税收和行政管理费用,以弥补禽流感给他们带来的损失。
尽管禽类生产周期较牛和猪短,约一个月,但是只要市场上继续报道禽流感的负面消息,整个豆类仍将继续因缺乏买盘而导致价格走弱。中国盘子的下跌将拖累美盘走低已刺激购买需求。如果禽流感还不能消退,美国大豆未来消费数据将表现趋差,这将进一步影响市场对12月份月度报告数据的调整预期,但美盘在目前点位的继续下跌会加重豆农的惜售心理。建议投资者关注今晚公布的美豆销售数据、560美分以下基金操作动态及近期进口升贴水变化。
本周在激战了很久以后,小麦多空双方均无心恋战,呈现局部振荡的走势。强麦605周五收盘价1767,下跌7点,强麦607收盘价1770。下跌13点。强麦609收盘价1688,与上周持平。
回顾本周走势,除了周一郑麦有一轮较为猛烈的下跌以外,其余时间小麦均呈现振荡整理的走势。其间,607合约依然属于最弱的品种,无论其价格如何,其不会受到投机资金的青睐,而所谓的买607合约抛605合约的套利资金,不会主动上推期价,只会在合适的时候介入,因此607将在未来的一段时间内向下盘跌的可能性较大。605合约与607合约的价差于周一达到200点,其间略有收敛,周五再度放大。而609合约本周属于较为强势的品种,一方面时间上比较充裕,另一方面还是较低的价格具有想象的空间的缘故。本周另一焦点合约605虽然曾经有过跳水的动作,但是多头凭借资金实力还是控制了局面,目前情形下,大跌可能性不大。
从最近小麦基本面看,需求持续低迷,现货价呈现下滑态势。而从生长情况看,北方地区气温偏高,基本有利于小麦分蘖生长,但是华北地区生长情况不够理想,呈现干旱状况,三西地区小麦生长情况同样不好。
从技术的角度看,强麦605仍然处于多头势中,强麦607虽然有一定的反弹势头,但是力度极弱,后期很有可能面临再度下跌的可能。609合约有反弹欲望,而且似乎力度不轻,中长线走势依旧不理想,建议目前以短线操作思路为主,中长线仍以抛空为主。
本周沪胶期价在维持区间振荡整理的行情中受到国际市场胶价再度走强的带动而上涨,至周五收市近月601合约较上周上涨485元至17250元报收,持仓量减至3924手;主力603合约上涨625元至17390元报收,持仓量增加598手至34508手;后续604合约上涨605元至17460元报收,持仓量仅增加110手至3612手。期交所公布的天胶库存,截止11月25日的库存总量续减905吨至23785吨,仓单数量减少855吨至17025吨。综观一周市场交易状况和期价走势,在原本基本面呈相对平静的状态下,国际市场产区和国内产区现货胶价格继续维持相对平稳的态势,国内产区海南云南垦区现货市场虽成交依然稀少,但价格相对平稳在17300-17500元/吨左右,周五农垦电子商务现货胶电子报单均价至17418元/吨,成交均价至17400元/吨。销区各地现货胶报价也相对平稳:进口胶泰国3号烟片胶CIF中国主港12月船期外盘报价在1615-1620美元/吨。天津地区天胶交投清淡,农垦标一市场主流报价17400-17500元/吨,成交不多,成交多集中在17100-17200元/吨。山东地区天胶市场观望气氛较重,下游企业多即需即采,采购积极性不高,标一主流报价在17300-17400元/吨;越南3L胶因价格优势而货源量有所放大,主流价格在15700-15800元/吨(不带票)。上海现货市场天胶价格平稳,标一胶销售价最低17100元/吨,多数贸易商报价仍在17200-17250元/吨。广西东兴越南天胶关税政策的变化未能带动销区价格明显上扬,广东地区越南3L胶主流成交价仍在15400元/吨(不带票)水平,10号复合胶成交价在14800-14900元/吨。这样,东京期胶价格的走势就顺理成章成为指导沪市期胶价格走势的“主风向标”,而随着东京胶价的再度突破上涨,就顺势带动了沪市期价在振荡整理的基础上再度走强,其中主力603合约价格最高上涨至17470元,且盘中原本逐渐减少的合约持仓量也再度开始扩增。但在价格上涨的同时,也不能忽略市场存在的利空因素。目前产区囤下大约6万吨库存,其中海南3万吨、云南3万吨,加上期交所2万多吨库存,也就是整个市场库存数量共计大约在9万左右。而国内临近停割尚有一个月时间,初步估计到明年春节天胶结转库存将达10万吨左右。从垦区的现货交易状况看,在17000元/吨之上现货成交基本处于“疲弱”状态,只有部分必须使用5号标胶的企业被迫进行随行就市的采购。同时市场上20号标胶和越南3L胶已成为可以部分替代5号标胶的品种,其相对较低的价格更增加了5号标胶的消费难度,所以,累计起来的库存胶压力可想而知。再加上东京期胶在连续上涨的基础上一旦开始回调,那么操作上短线就应谨慎沪胶期价的振荡回调。另外,数据显示10月份我国橡胶制品生产继续高速增长:据中国石油和化学工业协会最新数据显示,10月份我国轮胎外胎生产继续高速增长,产量为2666.4万条,同比增长32.0%。其中子午线轮胎1203.1万条,同比增长31.2%;胶鞋产量11489.6万双,增长29.8%。1-10月份累计,轮胎外胎产量24858.8万条,同比增长28.4%。其中子午线轮胎11399.5万条,同比增长38.6%;胶鞋产量94500.8万双,同比增长16.9%。
国际市场,本周东南亚主产区现货胶价维持相对稳中有升的态势,其中12月交货的泰国烟片胶RSS3FOB价格报至1597美元/吨左右;12月交货的印尼标胶SIR20报价至1600美元/吨左右;马来西亚标胶SMR20报价至1594-1599美元/吨左右;新加坡期货市场天胶近月报价升至163美分/千克。市场预期价格因泰国南部几省主要产区大量降雨将引发洪水,阻碍割胶,使供应量减少而进一步得到支撑。加上轮胎厂商普利司通、固特异和米其林对印尼橡胶的买兴一直较为稳健,近日一批1月装船的印尼SIR20标准胶以FOB巨港每公斤1.56美元的价格售出。同时马来西亚橡胶年会于近日召开,市场人士预计此次会议对市场价格影响不大。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格受强劲的技术图表提振和原油价格上涨的支撑而突破上涨,现货12月期约价格报收至194.5日圆/公斤,基准5月期约报收204.3日圆/公斤。交易商因市场技术性强劲而回补空头部位,加上基金买盘推动而使得期货价格再度向上突破。日本橡胶贸易协会公布截至11月10日,日本民间仓库的生胶库存增至8580吨,较10月31日时增长了14.4%。
汇率方面美元兑日圆报至119.18/20。国际市场原油价格再度上涨,纽约商品交易所1月轻质原油期货价至每桶58.71美元。
虽然出现禽流感继续肆虐,新的报道不断,也导致了大连豆类市场的绵绵阴跌行情,但是玉米市场却在此利空气氛下,行情全面回暖。出现了较为强劲的反弹行情,而且近月强于远月。605本周高低点分别在1255和1234,收盘1249,收涨11点。609合约周开1279,高点1294,低点1268,收盘1285,反弹6点。
玉米市场出现的反弹行情,有其来自基本面的支持。首先就目前现货收购价格来讲,农户的惜售心理是非常浓重的,面对绵绵阴跌的价格,多数人宁愿将玉米放在自家的仓库里存储,而不急于出售,更何况收购价格多数已经维持或者低于成本价格,使得农户产生强烈的抵制心理,所以他们宁愿等待玉米市场出现更好的出售机会和可以接受的价格。其二,根据25日海关总署最新公布的数据显示,我国10月份出口玉米400,797吨,同比大幅度增加。9月份的出口数据为543,503吨,同样也是同比大幅上升。所以良好的海关出口数据对期货市场的交易心理产生较好的稳定作用。也导致了玉米市场本周反弹行情的出现。
但玉米市场后期仍面临禽流感这个最为强有力的利空压制,本周全国不断传来禽流感的报道,并且出现了两例人感染禽流感死亡的消息,市场的恐慌心理加大也直接导致了饲料的另外一个主要原料豆粕的大幅度下挫。鉴于后期禽流感发展态势有所加重的原因,玉米市场整体还处在熊市的市场环境中,做空的安全性要大大优于作多,另外豆粕行情的疲弱,对玉米市场形成拖累,不排除玉米市场后期出现补跌的情况。所以我们的操作观点是,做空玉米。
交易观点:
铜市:显然今日的大幅度拉升行情,几乎全线收复失地,市场的强劲势头也顺应了市场的交易心理,看多,作多仍是市场的主流交易观点。但笔者对市场的研究结果为,铜市已经是强弩之末,已经到了牛市的晚期,不是”牛腰”,而是“牛尾巴”。在此阶段的整体作空思路是“战略抛空”!给多头留够牛尾巴的充分空间4300--4500一线,在此位置,也是我们抛空的绝佳价格位置。
橡胶:泰国持续的降雨继续阻止割胶的进行,日橡胶基准合约已经站上200日元的关键支撑。橡胶市场似乎情况不错,今日收盘情况亦显强劲。但需关注原油价格的走势,多单继续持有。关注技术上的均线突破。
粕豆:豆类市场的行情变化顺应了市场的空头气氛,继续呈现下跌行情。在禽流感疫情的打压下,阴跌不断。而且CBOT大豆市场已经跌破关键的支撑位置,下一步将要考验来自550一线的支撑,不过自23日的一跌,美盘的下跌空间已经完全打开。豆类市场空单继续持有。
本周郑棉期货冲高回落,主力合约603缩量减仓,区间振荡,周高15310元,周低15040元,收盘15095元/吨,下跌75元,成交115648手,仓减1092手至34054手。512收盘14725元/吨,小涨5元。其于合约小幅下跌35-60元不等。
纽约期棉周四、周五因感恩节休市。
今日全国电子棉撮合交易窄幅波动;成交量大幅减少,全天成交量是上一交易日的四分之一,再创近期地量;订货量保持平稳;除MA512外各月合同均价略有上涨。近期合同MA512收于14839元,主力合同MA603收于15176元。
从本周的交易情况看,周初小幅上扬就没有成交量的有效配合,周三的上冲无果亦在情理之中。短期看,左右棉花价格的焦点是配额,虽然在关税税率上存在不确定的因素,但只要数量缺口被弥补,国内价格高升水就很难持续,在外盘棉市没有有效探明底部,走出上涨行情前,国内棉市很难走出独立上涨行情。短线建议保持空头思维,逢高适量估空,止损15300元,破万五加码,同时,密切关注配额消息及外盘棉市走势。