从近几天走势看，美元兑日元曾一度突破前期盘整区间109.80～110.80，到达111.50附近，表明其短期上涨动力依然存在。但笔者认为，其上行的空间不会很大。

　　原因是投资者已不再将最近的日本经济数据作唯一参照，同时还关注诸如若日本首相小泉纯一郎在9月11日大选中胜出，将对市场产生何种影响等。

　　失业率数据仍远低于2003年初日本刚开始经济复苏时5.5%的失业率水平。今年年底前，失业率应会回落到4%以下。日本股市受海外投资者的买盘推动，截至昨天，日经指数仍在一路走高。可以看出，有风险偏好的投资者对日本波动不定的资本市场颇有兴趣，制造业的增长和日本国内经济的强劲发展，应能提供进一步推高日本股市的机会，进而有利于日元走势。

　　技术上分析，近期美元在突破111.40日元的阻力位后，进一步攻克7月20日高点113.70日元的动力已相当小了。特别是昨天市场上日元再一次回到了110.70附近，表明日元已出现超跌，未来应不会继续走低。预计111.00日元上方将给投资者提供美元逢高减磅的良机。工行上海市分行张俊