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本周郑棉期货四阴一阳,期价大幅下跌,主力510合约大跌285元,收于13705,持仓减少4468手至31422,周K线为一缩量大阴线。
周四,纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货获小型投机客买盘支撑微幅收高,鲜有推动市场走势的消息,令市场呈区间波动。12月棉花期货升0.08美分,收报每磅52.37,盘中介于51.85-52.60间波动。3月期货涨0.03美分,至54.40美分。除了两个合约外,其他合约收高0.08美分。
本周电子撮合市场走势与郑棉相差无几,也是单边下跌走势,至周五,近期合同MA508收于13423元,主力合同MA509收于13649元。
消息面,央行有关人民币汇率调整的信息,使得国内商品期货价格普遍走弱,而据8月份调查,河北、河南、安微、新疆等主产棉区今年新棉上市可能提前半个月左右,本月下旬新棉会零星上市。那么本年新棉上市相比前两年可能提前一个月的时间。这无疑会增加旧棉销售的紧迫感,并增加棉商和加工企业回笼资金的压力。美推迟中国6项纺织品设限决定,同时受理5项纺织品特限申请,也给市场产生中线压力。本周现货在周末也大幅下跌,湖南省328级皮棉价格较前期每吨(下同)下跌200元,河北衡水229级、328级及428级皮棉价格分别下调50元,山东金乡县229级皮棉价格下调100元。
后市看,郑棉很难摆拖弱势震荡探底的格局,虽然短线由于跌幅过大,有反弹要求,但在基本面没有利好影响下,反弹高度有限。
本周国内外大豆总体维持窄幅振荡走势,总持仓量、成交量均呈现下降态势,美盘波动区间收敛,国内大豆市场继续弱势寻求低点支撑。当周CBOT11月大豆波动区间677美分~709美分,上周交易区间669~711美分。
本周国内大豆维持弱势格局,各期约刷新近期新低,波动幅度窄小。大豆511以周高点2898开盘,最低2837,收盘2851,较上周回落48点,持仓减少1.65万张至11.63万张;豆粕511周波动区间2514~2570,收盘2536,较上周回落15点,持仓增加3197至5万张。国内豆粕现货报价周持稳于2550~2620元/吨;一级豆油价格维持在5250元/吨。饲料企业保持即用即买,市场供需胶着。国内各地油厂开工率仍然低下,在压榨处于亏损状态下,油厂采取停工检修以减少压榨量。
在上周五交割480手后,本周CBOT8月大豆前四个交易日交割2443手,目前累计交割量2923手,是自2005年3、5、7月合约以来最大交割量。天气方面,周三到周四期间美国中西部大豆主产区西北部出现一些零星降雨,预计降雨将可能持续到本周五,雨量在0.25-1英寸之间,而此期间干旱的东部地区获得降雨的机会仍较小,周末期间整个作物带将恢复高温干燥天气。最新公布的出销售报告显示,截至7月28日美豆累计出口销售3021.61万吨,已完成农业部预定的3021万吨目标。由于中国家禽及牲畜养殖业迟迟未能恢复,近期四川爆发猪病以及印尼禽流感的消息,使得亚洲饲料加工继续低靡。下周五将公布8月份月度供需报告,市场等待农业部在田间考察之后的调整结果。据美国AgriVisor公司预测平均单产在38.5至39蒲式耳/英亩之间,预估产量27.85至28.22亿蒲式耳;Fc stone公司预测平均单产为38.9蒲式耳,产量28.14亿蒲式耳。在7月份月度报告中,农业部预测美豆单产水平在39.9蒲式耳,总产量28.9亿蒲式耳,该数据和5月份首次公布新豆预测数据相比并未有什么大的变化。预计在未有新的基本面变化前,市场将继续维持无序振荡走势。
本周郑麦继续下挫,期价在创下新低后,逐渐企稳,强麦605逐渐开始活跃。强麦601收盘价1638,较上周下跌16点,强麦605收盘价1668,下跌14点。
从本周郑麦表现看,呈现典型的技术势,市场在浓重的空头气氛中不断寻求底部,我们也再度领略了空头娴熟的控盘技巧,即构建完美的下跌形状,然后在低位悄然减仓。每一次的反弹只是腾出了更大的下跌空间而已,而新的资金并未真真出现,市场仍将在2004年大熊市庄家控盘下以曲折的方式下跌。因此在目前的情况下,一味的分析基本面还是不够,在很多特定的情况下,尤其是小麦作为一种本身波动性并不大的大品种,资金对其的运作思路还是值得深思,同时大品种由于不具备逼仓的先决条件,除非碰上极大的自然灾害,否则很难有大级别的牛市行情,短多长空在很多时候都是正确的。
当然就分析的立场来看,基本面还是要研究的。从最新的河北省粮食质量调查工作结果看,一等以上小麦占24.3%,二等小麦占37.4%,三等小麦占35.1%。小麦容重率平均为7克每升,90%的小麦不完善粒小于等于6%,符合gb1351-1999质量指标要求,小麦水分指标大部分在12.5%以下。总的调查报告与前期交易所组织的考察结果大相径庭,显然后者的准确性要略高,当然可能河南省的质量要略差。前期市场一直所担心的强麦质量差,不符合交割品质,现在看来由于中国地大物博,各地情况均有差异,所以仓单是不用担心的,唯一值得考虑的只有价格,目前的价格显然对新仓单不具有诱惑力。
从强麦601的技术图形看,周线图上显示空头势刚刚开始,只是下影线过于长,短期内进一步下跌动能不足,日线图显示低位有短暂企稳态势,但是反弹改变不了长期下跌的趋势,建议看空,但少作,灵活为上。
本周沪胶期价在高位放量增仓宽幅振荡的行情中展开调整。至周五收市现货508合约下跌335元至16180元报收,持仓量至1716手;主力510合约下跌420元至16355元报收,持仓量续增3014手至26690手;后续511合约下跌395元至16355元报收,持仓量仅增加800手至10640手。期交所公布的天胶库存,截止8月5日的库存总量续减585吨至19315吨,仓单数量减少135吨至12645吨。综观一周市场交易状况和期价走势,随着国内主产区市场现货胶价因价格相对较高而抑制了现货商购买力所导致的高位回落,加上国际市场部分产区现货胶价也出现小幅回落势头和销区东京期胶价格受到市场基金获利平仓打压而大幅下跌影响,沪胶期价高位振荡中走出连续下跌行情。其中市场对橡胶关税调整的传闻反应也在一定程度上打压胶价。产区农垦电子商务现货胶报价在消费购买力相对减弱的情况下有所回落,本周五电子报单均价至16161元/吨,成交均价至16100元/吨,成交明显减弱。而各地销区市场现货胶价相对平稳:华北地区天胶市场海南标一主流报价在17100元/吨左右,云南标一报价在17200-17250元/吨;国标二号货源极少,市场主流报价在16000-16200元/吨左右;进口烟片胶货源紧缺,泰国3号烟片价位攀升至18000元/吨。天津地区天胶国标一号报价在17000元/吨左右,货源紧缺成交有限;进口胶泰国3号烟片胶报价升至18000-18500元/吨左右,货源有限,听闻有部分贸易商订购泰国9月船期货,近期将会有货到港。衡水市场国标一号主流报价在17100-17200元/吨,国标二号报价升至16100元/吨以上,货源较少成交有限。山东地区现货价格高位震荡,主流报价在16700-16800元/吨。下游厂家采购迟缓。青岛保税区泰国胶基本处于断货;印尼20号标胶报在1540-1550美元/吨;马来西亚20号标胶报在1580-1590美元/吨左右。整体市场到港货源较缺,价位较高下游采购积极性不高。江苏地区天胶标一主流报价在17000元/吨以上,货源较少成交有限;进口胶越南3L胶报价攀升在17000元/吨左右,外盘报价看涨。上海市场天胶标一胶主流报价在16600元/吨,受期货价格下跌影响,市场报价随之下行。而进口胶仍保持高位,泰国散装乳胶成交价在1180美元/吨,桶装乳胶在1235美元/吨,泰国3号烟片鲜有货源暂无报价。印尼20号标胶报价在1540美元/吨。宁波市场天胶报价维持高位,海南标一主流报价在17000-17200元/吨左右,云南标一报价在17200元/吨,市场货源依旧紧张成交一般;进口胶泰国3号烟片市场货紧价扬,报价升至19000元/吨左右,越南3L胶报价在17000元/吨,下游企业多为即采即用。福建地区天胶市场海南标一价格在16600-16700元/吨,下游企业对天胶需求清淡,成交稀少。市场成交主要集中在越南3L胶,市场报价为16000元/吨左右(不带票)。以目前国内现货胶价格产销两地此消彼涨的矛盾现状看,产区价格的调整对沪市期价的走势更具有影响力。再加上政策面将对橡胶进口关税进行调整的影响:首先是复合胶关税调整,按照中国东盟自由贸易区2005年六国协定税率统一执行表,复合胶进口关税由8%降至5%,调整幅度为3%。随后市场传国家发改委将召集各方,包括中国橡胶协会、轮胎协会以及农业部有关负责人,召开关于讨论天然橡胶进口关税调整的会议。因今年国际国内天然橡胶价格飞速上涨,用胶企业尤其是轮胎生产企业再度面临较大原材料涨价成本压力。而目前一般贸易下进口关税依然维持在20%水平,保税区内复合胶进口关税则维持在8%水平。如果此次天然橡胶关税一旦调整,一般贸易下20%进口关税预期下调至10%或者更低,对期现两市胶价的利空压力在一定程度上可想而知。最终导致沪市期价从高位振荡回落。但从周五期价振荡中从低位止跌反弹的走势分析,主力510合约期价最低跌破16000元后出现逢低买盘支撑价格,只要现货胶价不继续大幅下跌,期价调整应该到位。毕竟基本面现货供应紧张状况仍未有较大改善,期价在振荡行情中再度走高的可能性较大。
国际市场,本周东南亚主产区现货胶价部分出现回落,9月交货的泰国烟片胶(RSS3)价格报至1745-1760美元/吨,标胶(STR20)价格报至1610-1620美元/吨;9月交货的印尼20号标胶(SIR20)报价至1500美元/吨;新加坡市场烟片胶(RSS3)现货报价至295-296新元/公斤;马来西亚9月船期的标胶(SMR20)报价至1510-1520美元/吨。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格受市场基金在胶价升至17年高点附近开始获利平仓打压而大幅回落,其中周二周四期价均以当日跌停报收。现货8月期约价格报收至194.5日圆/公斤,基准1月期约报收180.7日圆/公斤。但基本面供应仍然紧张,且国内库存也继续减少,市场前景仍然看多。日本橡胶贸易协会公布截至7月31日国内天然橡胶库存总计为8134吨,较7月20日的8897吨减少8.6%。汇率方面美元兑日圆报至111.31/36。国际市场原油价格稳中有升,纽约商品交易所9月轻质原油期货价至每桶61.63美元。
“跌幅削减,成交活跃”是本周大量玉米市场呈现的主要特点。主力之一0511合约成交量大幅度跃升至456750手,较上周增加30%余,持仓增加13050手,一周下跌20点,周低1230,较上周跌幅缩减50%以上;另一主力0601合约,全市成交395806手,一周收盘1218,下跌19点,周最低下探至1208,再次面临1200整数关口的突破,持仓量扩展18188手至84156手,走势基本与0511合约相似。整体走势呈现“挂钩”特点,即前三天大幅度下挫,深幅下跌,周四企稳,周五略有反弹。总体上从技术层面上观察,玉米经过大半个月的大幅度回落,一路走低之后,成交放量,持仓增加,无论再下跌的幅度上,还是下跌的速度上,能量大部分已经被释放,结合基本面上偏空的走势,预计下周玉米市场会在回落的底部趋于进行盘整,或者略呈反弹趋势。
国内基本面的情况对空头较为有利。主要体现在以下几个方面。一、新粮上市逐渐迫近。虽然南方有地区新玉米已经上市,但是由于影响极为有限,目前可以忽略不计,可是再过10多天关内大部分省区,新玉米将会陆续上市,这将会对市场形成的压力是显而易见的。二、下半年玉米出口的优势已经不负存在。这主要来自于近期海运费的大幅度下跌,甚至被“拦腰斩断”下跌幅度超过50%,大大削弱了我国玉米的出口竞争能力,还有人民币升值2%带来的负面影响,以及继续升值预期的心理因素非常强烈,成为国内商品价格的一个“隐形杀手”。三、饲料行业还很不景气。猪链球菌病肆虐,使得饲料行业前景蒙上阴影,恢复还须等待时日。四,广东港口玉米货源充足。仓库里的玉米堆积如山,海上还有好几大船玉米在途中。销区玉米货源充足,饲料企业的观望心理浓厚,加之玉米质量普遍较低,饲料企业“挑挑拣拣”观望,等待更好的玉米。
技术面+基本面+资金面=价格的走势,目前前两个因素“空”气氛较为浓烈,资金面的情况虽然持仓有所增加,但是动向不明,所以,在两大因素占据主要位置的情况下,玉米市场将进行弱势整理。