本周三晚间，美国公布了5月贸易逆差，该数据从4月份的569亿美元缩小至553.5亿美元，大幅低于市场预期，美元短期涨势得以恢复。

　　纽约尾盘欧元兑1.2082美元，较周二尾盘的1.2243水平大幅下跌；美元兑112.04日元，较前日低点出现1%以上的涨幅；美元指数则从前日低点88.28迅速回升至89上方。

　　截至周四东京市场尾盘，美元指数报收89.32，维持强势整理格局。

　　数据逆转美元颓势

　　本周中国公布6月贸易数据后，美元始终处于承压状态，因中国数据显示其贸易顺差大于预期，促使市场臆测美国5月贸易逆差可能不甚理想。

　　而周三美国商务部的报告显示，美国5月贸易逆差较4月意外缩窄约2.7%至553.5亿美元，较此前分析师的预估中值570亿美元大幅减少，美元出现大幅回升。

　　油价是导致美国贸易逆差5月缩小的关键因素，原油价格在4月和5月左右走软，使原油进口的总价值缩减。不过近阶段油价的上涨还是令我们对今后几月的贸易数据持怀疑态度。

　　除贸易数据外，美国财政部的月度预算声明同样支持美元走强。声明显示，美国6月总收入2348.1亿美元，较去年同期增长9.5%。据财政部称，上个月的名义收入数据是历史上所有6月中最高的，经通货膨胀调整后的数字是2000年6月以来最大。而6月预算盈余为224.3亿美元，高于去年同期盈余191.2亿美元，也是2002年以来6月最大的预算盈余。

　　美国政府周三将2005年财政预算赤字预估削减将近1000亿美元，因政府在近几个月的税收收入之多出人意料。根据美国白宫预算管理局的中期修正数据，政府预期截至9月30日财年的政府预算赤字为3330亿美元，修正后的预算赤字远小于布什政府今年2月公布预算案时的估计4270亿美元，亦低于2004年创记录的4120亿美元。

　　美元中期接近顶部

　　笔者不太看好年内美元走势，笔者始终认为美元指数很可能将在90至92区间构筑顶部。首先，美国5月超出预期的贸易数据仍无法掩盖其结构性问题，美元在前半年的走强更多地受到了利差因素的推动，经济结构问题才是一个国家经济发展的最根本因素，也必将成为本国汇率长期水平的决定性因素，这是理性的市场不能忽略的。

　　而从技术面看，美元指数周K线图上在2003年6月中旬的阶段低点和2004年5月中旬的阶段高点连线构筑了美元上档的强大阻力。笔者个人认为美元很难突破该强阻力位置，即90至92区间。不过毕竟美元走强已经历了近半年时间，也已具备了一定的惯性上行动力，故快速出现逆转的可能性并不大。笔者认为，美元最有可能的演化路径或是美元在顶部区域进行较长时间的来回震荡后才可能出现明显的跌势。