伦敦金属交易所(LME)期铜周二略微下跌。交易商与分析师表示，期铜日内波动剧烈。三个月期铜周一触及纪录高点每吨3,435美元，现货/三个月逆价差达到280/290美元的九年半高点。

　　周二铜价在50美元区间内起伏，晚场综合交易收低2美元至3,373，而现货/三个月逆价差缩窄至239/249。目前场外铜在3378美元附近。

　　因周二晚LME期铜未出现大幅下跌，国内各合约普遍高开150-260元。上午铜价一直处于窄幅震荡走势。下午铜价首先在场外铜下跌的影响下，投机空头大幅增仓打压铜价，使铜价出现下跌行情，之后虽铜价缓慢回升，但在收盘前，铜价再次下跌，各合约收在当日最低点附近。收盘时，各合约价格普遍上涨30-130点，其中现货合约0507涨幅最小，只有30点。主力沪铜0508合约，收在34070，较周二上涨110点，而远月0509、0510合约则分别上涨120、130点。今日除现货合约减仓外，其他合约合约则有不同程度的增仓。0507合约减仓994手，0508合约增仓1388手，0509合约增仓2960手，0510合约增仓3598手。成交量也较前两日继续减少，只有0510合约成交量大幅增加。

　　基本面上，周二公布LME铜库存减少600吨为33900吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在35380-35580，比周二下跌30-70元，华通金属现货市场铜收市报价在35310元，较周二下跌70元。

　　高盛驻伦敦的金属分析师古特曼(James Gutman)称，预计05年年底前铜价将下跌26%，归结于新增供应及经济增长较04年放缓。

　　英商巴克莱资本国际周二称，原油和铜的价格可能升逾本周触及的纪录高位，因更多退休基金将资金转向商品投资，他们可能自债市撤出。

　　必和必拓公司(BHP Billiton)下属廷塔亚(Tintaya)铜矿下周将恢复全产能生产。

　　从技术分析来看，LME三月铜日K线图上收一带上下影线的小阳线，且仍在5日均线之上。前两日的下跌可看作铜价急剧上涨的适当修正。在均线系统向上的趋势未出现破坏的情况下，我们仍对后势看多。国内铜今日收一小阴线，其形态与LME期铜走势相似。因此，我们仍顺从目前的趋势，看多。建议短线多头可继续持有或逢低买入，长线空头则继续观望。

　　隔夜伦铝走势趋弱，其他金属强势对铝市的影响渐渐消失，铝价在区间高点受阻。正如我们所预料的，铝市在基本面不支持的大背景下，无法吸引资金推动铝价达到突破的目的，技术上看，铝价冲击1800美元失败，向下寻求支撑，低位振荡格局还将延续。

　　沪铝经历昨日的下跌之后，今日稍做调整。现货高位受阻直接影响到近期铝价，现货升水压缩，但是远期贴水状态使得抛压全都集中在近期，所以市场没有造成持续的抛压。库存紧张再也不能作为铝价维持高位的理由了，今日在现货消费低迷的影响下，现货价格逐级下跌，今日现货报价在16970-17050元区间内，期铝还将承受来自于现货不济的负面影响。