|
||||
4月份上证综指创出了1999年以来的新低1135点,上证综指月收盘报收于1159点,与3月份相比下跌1.87%。从沪深两市各指数表现对比来看,4月份成份指数表现好于综合指数,其中表现最好的指数是深证成份指数(-0.43%),表现最差的指数是深证综指(-4.44%)。
2005年4月份市场整体运行特征分析
一、行业贡献度分析
4月份对沪深两市市值变动贡献最大的前5个行业分别是黑色金属、信息设备、信息服务、电子元器件、化工,这5个行业贡献了整个市值变动额的80.9%,表现最好的是化工行业(-1.69%)。
二、个股贡献度分析
4月份沪市对指数下跌贡献最大的前10家个股贡献度总和为64.0%。这10家个股分别是宝钢股份、武钢股份、长江电力、中国石化、中国联通、广电电子、清华同方、南方航空、陆家嘴和东方明珠,其中表现最好的是中国石化(-0.7%),表现最差的是广电电子(-31.4%),反向贡献度表现最好的是中信证券(24.8%)。
4月份深市对指数下跌贡献最大的前10家个股贡献度总和为42.3%。这10家个股分别是吉林化工、中兴通讯、海虹控股、TCL集团、鞍钢新轧、京东方、盐田港、锦州石化、石炼化和燕京啤酒,其中表现最好的是盐田港(-7.7%),表现最差的是京东方(-35.6%),反向贡献度表现最好的是张裕(30.3%)。
三、市场成本分析
统计结果显示,目前市场中、长期成本主要集中在1391-1562点之间,这意味着这一带将成为日后股指上行的重要阻力区域。
四、目前市场估值水平比“5.19”相应水平低41%以上
2005年4月29日,上海A股算术平均价格为5.34元,其中低于2元的共有71家,占5.3%;平均市盈率(扣除亏损股)为16.9倍,其中低于10倍的有54家,占4.0%;平均市净率(扣除负资产股)为1.83倍,其中低于1倍的有155家,占11.5%;估值水平分别比“5.19”低点相应水平低41.4%、41.1%和41.5%。
2005年4月份板块运行特征分析
一、高价股指数、绩优股指数表现居前,微利股指数、低价股指数表现居后
在申万风格系列指数中,4月份市净率系列指数表现差异最小,价格系列指数表现差异最大。4月份有3个风格指数出现上涨,表现最好的5个风格指数分别是高价股指数、绩优股指数、低市盈率指数、高市净率指数和大盘指数,这些指数涨跌幅分布在-0.9%至1.5%之间;表现最差的5个风格指数分别是微利股指数、低价股指数、活跃指数、亏损股指数和高市盈率指数,这些指数跌幅分布在8.3%至12.0%之间。
二、金融服务、食品饮料表现出色,信息设备、电子元器件表现不佳
4月份23个申万一级行业指数有6个跑赢申万300指数,其中表现最好的5个行业分别是金融服务、食品饮料、交通运输、家用电器和医药生物,这些指数涨跌幅分布在-0.18%至9.64%之间;4月份表现最差的5个行业分别是信息设备、电子元器件、信息服务、建筑建材和农林牧渔,这些指数跌幅分布在7.54%至13.77%之间。
行业基本面的变化趋势是影响行业市场表现的主要原因,而行业利润增速变化则是刻画行业基本面变化趋势的一个重要指标。国家统计局的数据显示,今年3月份规模以上工业企业利润同比增长17.2%,与上月持平,与去年底相比下降近21个百分点。
分行业来看,受持续上升的油价推动,4月份石油和天然气开采业的利润涨势出现大幅攀升(62.7%);利润同比增幅连续3个月出现上升的行业为食品制造业;利润同比增幅连续2个月出现上升的行业为纺织业;4月份利润同比增幅出现明显反弹的行业为造纸及纸制品业。
4月份利润同比增幅出现明显下降的行业有通信设备、计算机及其他电子设备制造业、金属制品业、仪器仪表及文化、办公用机械制造业、煤炭开采业和洗选业、电气机械及器材制造业和纺织服装、鞋、帽制造业。值得关注的是,交通运输设备制造业、化学纤维制造业、电力、热力的生产和供应业和非金属矿业制品业的利润同比连续2个月出现大幅下降。
2005年4月份个股表现
一、两市29%的个股跑赢申万300指数
4月份沪深两市A股涨跌幅分布处于-54.6%至51.0%之间,算术平均值为-7.1%,其中跑赢申万300指数的个股比例为29.2%,与3月份基本持平。其中,强势股(跑赢申万300指数10个百分点)比例为11.6%,比3月份上升4个百分点;弱势股(跑输申万300指数10个百分点)比例为38.8%,比3月份上升22个百分点。
二、涨跌幅榜分析
4月份沪深A股涨幅前10名分布比较杂乱,其中既有绩优股,又有ST股,它们分别是*ST龙涤、浙江医药、欣网视讯、鑫富股份、通葡萄酒、宏源证券、中国重汽、江西长运、宏达股份和张裕A,它们的涨幅处于30.3-51.0%之间;跌幅前10名主要以ST股和问题股为主,它们分别是ST金荔、*ST炎黄、*ST太光、巢东股份、*ST飞彩、新太科技、云大科技、*ST恒立、浙大海纳和*ST黑龙,它们的跌幅处于40.2%-54.6%之间。
三、权重股表现分析
截至2005年4月29日,上海A股市场前10大权重股分别为中国石化、宝钢股份、长江电力、华能国际、招商银行、中国联通、上海机场、上港集箱、民生银行和武钢股份。在这10家权重股中,宝钢股份、武钢股份表现最差,分别下跌13.9%和13.7%,表现最好的是民生银行(9.4%)和招商银行(7.5%)。
深圳A股市场前10大权重股分别为扬子石化、中兴通讯、五粮液、盐田港、中集集团、深发展A、西山煤电、深赤湾A、万科A和华侨城A。这10家权重股中表现最好的是深发展A(19.0%),表现最差的是中兴通讯(-10.9%)。
市场预测
大势研判系统揭示:四月(5月9日-6月3日)是大盘走势极度敏感的月份,大盘有望在四月产生重要低点,甚至可能是年度最低点。测算结果表明大盘低点将在1045点以上(95%的概率),而低于1000点的概率几乎为0。
我们依然维持2005年股市第一波高点将在5-7月份之间产生的判断,请关注5月13日和17日两个可能发生转势的日期。
上海证券报申银万国证券研究所杨国平马骏