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今日国内铝价小幅反弹,开盘后在铜价涨势带动下,铝也同步反弹,但力度不大,5月合约最高至16900元,收盘16790元,微搓20元。近期结合其他品种看,无论是金属还是农产品都步入了牛市疯狂大道。但铝价则显得缺乏关注,这其中不同于铜良好的基本面,铝价在17000所面临的保值盘压力是很大的,同时随着前期价格的上扬,消费未能及时跟上。但从长远看,随着铜铝差价进一步扩大,当铜价真的到了高处不胜寒的时候,回头看铝价会有大的资金介入的。
伦敦围绕3200--3250美圆区间的震荡和欧圆对美圆的走势基本同步。我们看到伦敦在四月份的巨大多头持仓,引发对后市的价格空间联想。我们认为短期围绕3200美圆的震荡已经结束,而市场正需要买盘的推动,而此时空头的心态是相当脆弱的,如果把整个交易区间放大至3200--3350美圆考虑的话,本周的后期应该向上突破3280美圆的概率更大。从近来基金对整个商品期货的买入行为观察,期货铜仅仅是总体涨势中的一个小角色,多头能量并没有释放。从长期考虑,伦敦现货铜3500美圆位置并不是市场的终点,我们对3700美圆时市场的表现更感兴趣。
国内现货铜终于摆脱了32000元/吨以下的疲弱态势,今日报价接近33000元/吨。现货价格的非理性行为终于在503合约最后交易日时段得到修正。目前进口成本依然在34000元/吨上方,我们对现货较进口成本有500元/吨的贴水感到正常,过大的贴水情况明显是价格偏低的信号,因此国内自昨日开始的现货合约强势刚拉开序幕。从成交量情况判断,505和506合约开始转换,而持仓兴趣也向远月开始移动。我们认为近月合约的空头结构完全有利于价格上涨,这些空头几乎都经过了多次换月,持仓价格较目前价格超过5000元/吨的亏损,从交易力量考虑,完全没有抵抗的力度。而远期合约目前的空头结构在近月合约基本以多头形式出现,因此我们认为国内有1000元/吨的上涨能量释放空间需要。
市场的空头对于国家宏观调控政策力度的赌博已经经历了半年左右,间或对人民币汇率的判断有引发空头进场,两波上涨行情套住了这些空头至今。从铜本身的供需看,第二季度末的情况较现在将有明显改变,因此在四月份交易中,依然以做多为主,对于做空的考虑必须在供需情况发生了让市场共鸣的影响后才能长线介入。
承接白天电子盘跌势,周一晚间美国CBOT大豆呈现整理态势,各期约最终收低4至6美分。5月合约开盘659美分,最高664美分,最低653 1/4美分,收盘656美分,下跌6 1/2美分。盘前美国油籽加工商协会压榨报告显示,2月份美国大豆压榨量为1.311亿蒲式耳,高于市场平均预测的1.273亿蒲式耳水平。农业部还公布了最新的出口检验报告,截止3月10日的一周中美国大豆出口检验量为3432.6万蒲式耳,高于市场预测的2000至2500万蒲式耳区,其中发往中国的数量为1661.6万蒲式耳。昨晚是CBOT3月合约最后交易日,当天交割了51手大豆,目前累计交割大豆达到2255手。
在昨日封停下,今日国内豆粕505合约再度涨停,整个商品期市牛气冲天,周边市场橡胶也出现全线涨停。豆粕505开盘2730,最低2711,收盘涨停2801,较昨日上涨92点;豆粕508收盘2796,上涨61点;豆一509开盘3059,最低3052,最高3166,收盘3154,较昨日上涨87点,日增仓2.87万张;豆一505收盘3045,上涨98点。
尽管南美产区获得降雨,但是由于目前的CBOT走势主要是受美元汇率走弱及CRB商品指数大幅上扬等外部因素的影响,基金买盘仍在持续,大豆走势表现强势调整。随着价格的连续大幅上扬,目前CBOT大豆总持仓已增至创记录的30万余张,大量资金堆积的背后也意味着市场风险正在缓慢的累计。由于中国需求因素及美元贬值趋势目前仍然支持商品价格上涨,投资者需耐心等待作空时机的出现。
周二沪胶期价在新增主力资金入市积极推升下,突破振荡区间阻力位置而大幅上涨,终盘现货503合约收涨230元至12980元,成交量680手,持仓量5074手,合12685吨进入交割;后续505合约收涨300元至13450元,成交量12570手,持仓量续减3078手至10930手;主力506合约收涨320元至13695元,成交量继续放大至22264手,持仓量大增8668至13796手。综观今日交易状况和期价走势,盘中交易一改近期振荡走弱的特征,其中506合约明显有新增资金主力的介入而放量大幅增仓主动推升期价至当日涨停,从主力盘中操作的手法看,其后市的目标应可看高相当的幅度。短线操作可逢低积极介入。盘中另一个值得关注是买入505合约而抛出506合约间的套利操作,因两合约间的价差已超过250元,盘中曾一度超过350元,可观的固定利润对机构投资者而言是相当可行的。
国际市场产区现货市场价格稳中有升,泰国曼谷现货市场3号烟片胶价格仍报至每公斤50.30泰铢,标胶STR20价格报至每公斤48.30泰铢;宋卡市场3号烟片胶报每公斤50.05泰铢,标胶STR20价格报每公斤48.05泰铢;新加坡市场3号烟片胶现货报价小幅回升至每公斤214.5-215.5新分;马来西亚4月船期的20号标准胶报价仍至1.2345-1.2400美元/公斤。而销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格继续上涨,现货3月期约价格报收136.1日圆/公斤,基准8月期约报收141.9日圆/公斤。汇率方面美元兑日圆报至104.95/99。国际市场原油价格纽约商品交易所4月轻质原油期货价继续升至每桶54.98美元。同期国内传统现货市场国产5号标胶现货电子竞价报单维持在12708元/吨的均价水平,成交均价在12738元/吨。
周二郑麦呈现整理行情,近月的疲软表现使得远期合约上涨受挫。强麦511收市价1742,较昨日下跌3点。
从今日行情看,小麦在缺乏进一步利好消息刺激下,无力上扬,多头平仓盘积极,再加上509合约的一跌再跌,使得小麦追涨热情消退,尾市逐渐回落。
整体而言,商品均进入暴涨阶段,尤其是农产品的涨势尤为明显,而这种上扬是建立在全面丰收的基础上,因此短期内有热钱涌动特征,市场偏热的特性决定进入动荡时代。小麦作为一种大品种,波动幅度较小,而长期的弱市格局还根深蒂固,所以多头行情即便有,也会是缓慢攀升,建议有耐心,等待上涨机会的到来。建议下跌买入。
NYBOT棉花期货周一收低,受累于贸易卖盘和投机性获利了结。市场继上周五涨至九个月高点后稍事喘息。主力5月期约收低0.54美分至每磅53.11,今日波动区间介于51.80至53.20美分之间。
国内棉花今日以窄幅振荡为主。主力6月合约振荡区间为14180-14260,最终收14240,较上日跌15点,持仓减少1146手。远期月份有700余手增仓。
图形上,美棉依旧处于良好的涨势之中,但是昨晚收出一根超过1美分的下影线值得关注。国内棉花有如前期那种上冲的势头应该告一段落,图形上看可能今后一段时期会陷入调整,上周五的高低点将成为近期振荡区间的范围。
现货方面,现货撮合市场MA0505报价13438,较上日涨40点;而中国棉花价格指数中328棉花报价在12036,持平于昨日。巨大的利润空间仍然成为棉价上扬的最大障碍。而各地的现货市场交易似乎有重新走淡的趋势,棉农的惜售和配额增加传闻导致企业的谨慎,是造成这种局面的主要原因。
本周仓单和有效预报可能还有继续增加的可能,操作上建议观望,甚至可以考虑定好止损短线抛空。
截止到3月11日,NYBOT可交割的2号期棉合约库存上升至176,392包,上一交易日为171,503包(480磅/包)。