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本周伦铝冲高受阻,再一次的确认2000美元的阻力强劲,但是铝价短期内又对阻力位的测试,证实了伦铝已经具备了持续向上运行的能力,目前的形态通过不断的修正呈现强势特征。从技术上看,铝价短期将要试探1900美元支撑位的有效性。中国今年1月份的进出口数据显示中国原铝净出口91205吨,较上个月净出口有明显的下降。中国的出口对伦铝的消极作用被强劲的消费抵消。
沪铝今日依旧窄幅整理,现货市场回馈的消息,销售方并不急于出货,所以市场没有抛盘打压铝价,现货最终报16300-16400元之间,没有脱离近期高点。预计沪铝还是维持窄幅整理。
在突破大箱体上档阻力后,本周LME铜价于高位振荡,其间摸高3260美元,未能突破市场所预期3280美元高位,市场人气有所挫拆,其间,期铜曾回撤至3180一线,显示市场随期价走高引发抛压的增加,期铜涨势受阻,但其技术走势仍处于多头市场中。本周市场对各央行减持美元资产储备的疑虑,引发美元新一轮跌势,为基本金属继续提供支持。在前期LME铜库存连续递增后,近期铜库存增持现象减缓并有减少现象,市场供需紧张格局未有改观,为期铜高位持稳提供动力。尽管LME现货铜升水自高点有所回落,但仍稳于120美元附近,表现出市场现货供应紧张以及基金持多逼仓的延续。
本周沪铜走势以近弱远强为特征。现货铜32000元,令市场消费不足,除了因价高导致成本提升使市场需求有所顾虑与谨慎外,节日因素导致的企业消费不足也是一个重要因素。本周铜库存增加9795吨,使沪铜库存增至4万4千余吨,在此不排除由于前期现货升水的消失殆尽导致市场现货铜回流期市的可能,这从另一个方面也说明了短期内国内铜供需矛盾的略有缓和,构成了近月合约的滞涨格局。远月合约较之近月合约表现强势,其支持力度则来自于两市比价的偏低引发远月合约的补涨走势。目前国际资本利用中国对铜进口的依赖继续,高位狩猎中国买家,铜价仍将继续高位振荡走势。
本周沪胶期价展开放量上涨的行情。至周五收市近月503合约报收12795元,较上周的12425元上涨370元,周成交量7214手,持仓量从5648手小幅增至5656手;后续504合约报收12950元,较上周的12540元上涨410元,周成交量6054手,持仓量从4260手减至3926手;主力505合约报收13160元,较上周的12695元上涨465元,周成交量放大至77042手,持仓量从7692手迅速增至13796手。同时期交所公布的天胶库存,截止2月25日的库存总量续减1366吨至81686吨,仓单数量减少965吨至69455吨。综观一周市场交易状况和期价走势,在国际市场胶价坚挺的基础上,随着市场对节后国内消费启动的预期和国内产销区现货胶价的稳中有升,期胶价格受到多方积极增仓推动而继续上演上涨行情,其中主力505合约盘中价格一度上冲至13220元。但从最新获得的国内1月份进口橡胶数据显示,说明在目前产区停割期间,国内现货对市场供应以库存加上进口胶,相对仍较为充裕。鉴于技术位短线再度发出调整信号,盘中应关注期价回调行情。
国际市场,本周东南亚产区现货市场胶价保持稳中有升,因产区胶树越冬期间,供给将进一步减少。泰国的越冬期将持续至五月,在此期间,橡胶树的乳胶产量将较正常时期减少约30%。泰国曼谷现货市场3号烟片胶报价升至每公斤49.40泰铢,宋卡市场3号烟片胶报每公斤49.15泰铢。新加坡市场3号烟片胶现货报价升至每公斤210.50-211.50新分。马来西亚3月船期的20号标准胶报价至1.2690-1.2745美元/公斤。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格先跌后涨,早先因投资者担忧日圆兑美元上涨而使胶价走低,随后周四市场涌现的空头回补使价格大幅反弹,因原油价格的上扬给期胶提供了支撑。周五现货3月期约价格报收135.3日圆/公斤,基准8月期约报收144.5日圆/公斤。日本橡胶贸易协会公布截至2月10日的日本民间仓库生胶库存总计17572吨,较1月31日的17897吨微幅下降。外汇市场,美元兑日圆报105.25/29日圆。国际市场原油价格突破阻力上涨,因美国天气寒冷促进了对取暖油的需求。纽约商品交易所3月轻质原油期货价至每桶51.38美元。另外,越南天然橡胶价格上涨,因中国的需求增多,且国内已停止割胶。贸易部表示,越南的主要出口品级SRV3L橡胶离岸价(FOB)目前已经走强至每吨1285美元。2005年橡胶出口价格将继续上涨,因来自全球主要生产国-泰国、印尼和马来西亚的供给受到自然灾害的严重冲击。越南所产橡胶80%供应出口,2004年有60%都流向中国。政府数据显示,上月越南出口了4万吨橡胶,较去年同期增加11.1%,这归功于中国的旺盛需求。
国内市场,传统现货市场产区海南、云南国产5号标胶现货竞价大幅走高,周五报单均价升至12557元/吨,成交均价报至12753元/吨。源于节后下游企业纷纷开工生产,加大了天胶采购力度,使天胶主产区海南、云南现货价格随之大幅上扬。销区价格也相应上涨,东北地区国标主流报价在12800-13000元/吨的水平,华东地区国标报价在12600-12800元/吨的水平,华北地区国标报价在12700-12900元/吨的水平,华中地区国标报价在12600-12700元/吨的水平,华南地区国标报价在12400-12600元/吨的水平。合成橡胶方面:节后国内顺丁胶生产企业报价继续持稳,目前下游企业纷纷开车,市场成交己开始回暖,成交价格也随之小幅上扬。再加上原料价格上扬,部分顺丁企业小幅上调顺丁胶出厂价格。各地市场主流报价:山东市场顺丁胶价格为13900-14000元/吨,江浙地区市场价为14000-14200元/吨;华北市场在14000-14100元/吨;华南市场价格在14000-14200元/吨。丁苯橡胶市场采购气氛也逐步活跃,部分大厂为刺激市场,小幅上调出厂价格,市场报价同步上扬,但成交量还未被带动,市场观望气氛较重。各地市场主流报价:山东市场国产松香胶价格为13100-13200元/吨左右,充油胶市场价为12100-12200元/吨;江浙地区国产市场价为13200-13500元/吨,充油胶市场价为12300-12500元/吨;华北市场国产松香胶在13200-13400元/吨,充油胶价为12200-12400元/吨;华南市场国产松香价格在13600-13800元/吨,充油胶市场价为12500元/吨。而丁腈橡胶从节前岁末即开始呈价格攀升趋势,目前累计涨幅已近1000元/吨。俄罗斯丁腈胶市场目前报价在20000元/吨以上。进出口数据:据海关总署最新公布的数据显示,今年1月份国内进口天胶110734吨,比去年同期增长35.8%;合成橡胶进口数量77189吨,同比减少8.6%。
本周小麦迎来了久违的反弹行情,虽然周五较高点大幅回撤。主力合约509一周最高1741,最低1647,收盘1698,较上周上扬了46点。
回顾本周走势,远期合约在近月下跌过程中呈现的抗跌能量终于在本周得到了爆发,期价在增量资金推动下大幅上扬,短短数日,强麦509反弹高度就达到100点之巨,虽然周五在获利盘打压下大幅收低,但仍然呈现出较强的上涨意愿。而本轮小麦的大幅上涨有很多原因,首先是价格的优势。长期以来,小麦期价始终低于现货价,这压抑了价格自行下跌的能量,相反逢低买盘层出不穷,一旦有风吹草动,价格就会呈现报复性上涨。其次是本周交易所出台的交割规则的改变,一等小麦的升水得到缩减,这将对509开始的合约产生影响,减少仓单压力,活跃市场的明确政策信号使得买入行为积极主动,而美国小麦同样在适当的时候上扬,又反过来了再次刺激了价格的上扬。周边农产品的上扬更是给了市场进一步上扬的动能,而最终价格的下跌是因为上扬的太快,短线获利丰厚,而支撑小麦上涨的因素逐渐匮乏。
从基本面情况分析,近期期价的大幅上扬并未导致现货价的上扬,各地面粉价格平稳,而传统的春节与元宵节的结束将会使小麦消费逐步进入淡季,所以未来数月现货价将趋于稳中有降,这也将压抑期货价格的进一步上扬,因此预计下周小麦价格较其他农产品提前进入调整。
从小麦的周线图看。本周的阳线实体较大,预示着数月的下跌行情已宣告结束,但上影线较长又反映出上档压力不小,本轮的上涨由于没有基本面的支持,目前只能定性为反弹,但长期看空的思路值得商榷,可能在调整过程适当逢低买入更好,下周也许会有低点,建议积极关注509强麦和511强麦。
本周是中国春节长假结束后的第二周,国内外大豆期市继续维持强势上涨态势。美盘大豆本周以跳高长阳突破前期“双底”557美分及近五个月盘整区域高点566美分,3月大豆最高587美分,最低559美分,周四晚收盘569美分,较上周五上涨16 1/2美分,涨幅3%。当周公布的压榨报告显示,1月份美国大豆压榨量为1.485亿蒲式耳,低于市场预测的1.492亿蒲式耳水平。截至2月17日一周内,美国大豆出口检验量为3356万蒲式耳,比前一周提高27%,高于市场预测的2500~3000万蒲式区间,其中发往中国的数量为1510万蒲式耳。今晚将公布截至同期的美豆销售数据,市场预计美豆净销售量在20至40万吨间,前一周为37.9万吨。
相比上周的相对疲弱,本周国内豆粕及远期大豆均出现较大幅度补涨行情。豆粕505合约周开盘2191,最低2187,最高2361,周收盘2326,较上周上涨139点,涨幅6.36%,空盘量增加3.4万张至9.3万张;豆粕508上涨143点报2328,涨幅6.54%;1号大豆505周开盘2612,最低2611,最高2707,收盘2677,较上周上涨65点,涨幅2.5%,空盘量减少5.5万张至21.6万张;1号大豆509上涨106点报2717,涨幅4.06%,空盘量增加3.6万张至5.64万张;2号大豆505周收盘上涨85点报2630,涨幅3.3%。
市场关注的南美大豆旱情仍在持续,这将对正处于灌浆期的大豆作物产生不利的影响。最新的天气预报显示,周末巴西南半部缺雨地区仍将以干燥天气为主。市场已调减巴西大豆产量至6000万吨,低于美国农业部2月份数据300万吨。据美国农业部首席经济学家Collins预计,今年美国大豆播种面积将因为“锈菌病”的问题而较去年减少200万英亩,预计大豆产量将比去年减少2.4亿蒲式耳至29亿蒲式耳。
从大豆连续图上看,本轮上涨行情K线上以放量连续阳线为特征,且大豆豆粕豆油、期货现货、近月远月均出现较大幅度上涨,总体走势上呈现较明显的反转特征。据CFTC最新持仓报告,截至2月15日,基金持有大豆多单3.68万张,空单8.64万张,净空单较前一周减少2.86万张至4.95万张。自2月7日开始,美国大豆基金一直在买入大豆,预计截至本周四其大豆净空单只有1万张,是近五个月涨势中净空单数量最少的一次。技术上,美盘如果向上突破587美分,上档阻力位将首先考验2004年9月7日600~608美分跳空缺口,下档支撑位则在566美分和555美分。由于500美分的中期底部已得到确认,投资者操作上仍以逢低买入为宜。
本周NYBOT棉花期货市场主要呈现冲高后整理走势。5月合约较上周上涨逾1美分收在48.75美分。其他月份也有相同幅度上扬。USDA将于周五1330GMT公布一周出口销售数据。经纪商称,美国棉花销售料介于22.5-25万包,此前一周为26.37万包。
国内棉花本周同样呈冲高整理走势。5月棉花收13705,较上周涨195点,持仓减少2000余手达26492手。盘面上看似乎是多头完全控盘,本周主要表现为由近及远的迁仓行情。远期合约累计扩仓约8000手。
图形上看,本周美棉5月再次突破上方120均线阻力,上涨势头得以延续,预计在49-50美分附近稍作整理后,将向上挑战55美分。国内棉花依旧强势,阻力一层层的被轻松突破,5月主力合约下一上涨目标14000。
操作上逢低买入。
截止到2月23日,NYBOT可交割的2号期棉合约库存上升至132,511包,上一交易日为126,351包(480磅/包)。
本周储备棉竞买交易成交为零。交易涉及的储备库有兰州库、武汉库、岳阳库、九江库、泾阳库、漯河库、阜阳库和保定代储库八个仓库。