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周三沪胶期价继续振荡走高。终盘近月主力503合约收涨5元至12000元,成交量4998手,持仓量大幅续减1068手至11820手;后续504合约收涨85元至12050元,成交量1378手,持仓量增264手至3504手;远期505合约收涨110元至12000元,成交量520手,持仓量增208手至1586手。综观今日交易状况和期价走势,主力503合约价格仍围绕12000元的位置维持缩量减仓振荡的行情,而后续504合约及远期合约期价却整体继续走强。从主力合约持仓量大幅减少而远期合约持仓量相应增加的情况看,不排除市场主力存在仓位后移的迹象。毕竟随着国内春节长假的临近,503合约在时间上的可操作性已经不强。而后续504合约在时间上正处国内产区新胶未产出,同时国内消费正启动的好时机,且目前进口胶价成本相对较高,所以胶价从低位企稳走高仍属合理。只是仍应关注节后国内库存消耗情况。
国际市场产区现货市场价格显现企稳反弹走势,泰国曼谷现货市场3号烟片胶仍报每公斤45.15泰铢,宋卡市场3号烟片胶报每公斤44.90泰铢;新加坡市场3号烟片胶现货报价上涨至每公斤193.75-194.75新分。销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格继续上涨,且涨幅扩大,现货1月期约价格报收119.8日圆/公斤,基准6月期约报收126.2日圆/公斤。汇率方面美元兑日圆报102.32/37。国际市场原油价格纽约商品交易所2月轻质原油期货价遇阻力而冲高回落,至每桶48.38美元。同期国内传统现货市场国产5号标胶现货竞价报单均价小幅涨至11925元/吨,成交均价至11829元/吨。
隔夜美盘维持弱势下跌走势,各主要期约收低4至6美分。3月合约开盘515美分,最高519美分,最低512 1/2美分,收盘513 1/2美分,下跌6美分。当天1月合约上首次出现63手交割,价格在重新趋近500美分时市场空头气氛加剧。
国内豆类今日维持窄幅整理走势,黄豆1号505合约开盘2582,最高2594,最低2578,收盘2593,较昨日跌1点,空盘量减少5922张至38万张;豆粕505合约日交易区间2138~2149,收盘2148,和昨日持平;黄豆2号505合约收盘2567,较昨日下跌3点。
美盘继续受到上周末南美有利降雨压力,不过最新天气预报显示,未来10天内巴西南部地区又将以干燥天气为主。隔夜公布的出口检验报告显示,截止1月13日的一周内美国大豆出口检验量为2667.6万蒲式耳,处于市场预测2600至2800万蒲式耳区间内,其中发往中国的数量为1070.2万蒲式耳。晚间基金约卖出2000张大豆及4500张豆粕,预计目前基金持有大豆净空单高达6.7万张。随着近几个交易日CBOT期价、现货升水及海运费的同时回落,美国大豆进口成本较上周末回落了约150元/吨,中国进口美国大豆压榨利润每吨可达到140元。据美国农业部1月份月度报告预计,04/05年度中国大豆进口为2,200万吨,高于上年度的1693万吨,02/03年度进口量为2142万吨。由于本市场年度全球大豆丰收及预期库存巨幅增加,因此尽管中国需求旺盛,但是在库存丰裕的背景下,买卖双方在某个区域内力量相当并最终导致了目前大盘的振荡格局。在缺乏新的基本面消息刺激下,预计中国需求及基金持有的现货月巨量空头部位将再一次构成区间下轨的买入力量。
NYBOT棉花期货周二收盘接近盘中高位,受投机买盘提振。交易员称,投机客的稳定买兴可能提振市场在假期后上扬。3月棉花合约收高0.54美分至每磅46.71美分,接近交易区间45.80-46.80美分的高端,5月合约收高0.47美分至47.70。其余各月合约收升0.08美分至0.40美分不等。
国内棉花受影响高开。4月主力合约跃过12800的阻力位置,全天在12800-12850区间作高位振荡,尾市报收12830,较上日涨60点,持仓增加162手。远期合约共计增仓约1000余手。
图形上,美棉昨夜的上涨,似乎有突破近期整理平台的势头,3月棉花目前正收在120日均线附近,最近几日多空双方对该处的争夺将影响后市走向。国内4月主力棉花越过了12800的阻力位置,目前呈突破势态,如果能在该处企稳,那么价格将更上一步挑战13000大关。唯一美中不足的是缺乏一定的成交量配合,值得多头关注。市场重点继续向远期转移。
操作上,关注支撑位,逢低买入。
基本面上的消息:从1月18日召开的河北省棉花工作电视会议上获悉,河北省农发行本年度累计发放棉花收购贷款14.7亿元,支持企业收购皮棉277万担。贷款投放和棉花收购量创2001年度以来历史新高。
北疆部分地区籽棉收购市场也开始出现回温状态。由于近期棉花行情逐渐转暖,价格也有所企稳,一些前期停工的加工企业慢慢恢复了收购和加工,籽棉交售也较前期活跃。
1月19日,储备棉竞买交易没有交易商报价,成交为零。当日竞买交易涉及兰州库、武汉库、岳阳库、泾阳库、漯河库、阜阳库和保定代储库。
周二郑麦呈现窄幅盘整态势,期价涨跌互现,强麦505上扬5点,为1674,强麦509与昨日价持平,为1720。
由于昨日美国休市,因此今日小麦市场也较为平静,呈现先扬后抑走势。强麦509已连续数日维持在1700上方,显然原先的弱市格局随着主力的逐渐介入已走的非常强,这与前期的弱市形成鲜明对比,期价显得更容易上涨而非下跌。
从技术的角度看,强麦509在30日均线方盘整,虽然有久盘必跌的谚语,技术指标同样显示出高位钝化状态,但可能跌幅较预期的更为收敛,行情将在现货价的依托中呈现下跌抵抗状,因此操作上建议适当减少抛空的数量,低点不宜看太过,相反可能要在下跌过程中逐渐调作长期思路了。
隔夜伦敦铜小幅收高,价格在3000--3050美圆区间进行震荡整理。从技术角度判断,伦铜仍有整理要求。月线SAR指标为买入指示,我们依然对传统中国春节前的伦敦基本金属走势看好。
今日上海期铜全线走高,以近月合约涨幅为大,近400元/吨,远期506起期约涨幅低于100元/吨。连续几个交易中,近远期价差不断被拉大,现货供应的紧张从近一阶段的现货报价变化中能感受到。从502和503合约退出的空头继续在远月寻找机会,各合约间换月价差如此之大,而空头换月的成本相当高,两个月2000元/吨,相当于期间伦敦铜下跌200美圆而国内抛空持有无法获利。这样的机会成本竟然每个月都有无数空头前赴后继地做空,实在让我们很难理解。单纯从基本面研究层面判断,市场无论多头还是空头,只要是专业人士,考虑的问题几乎差不多,而市场还有更多非专业人士,其资金拥有量或多或少,我们还是建议那些正在这个接近成熟的铜市场交易的人士或想进入的投资者,做有色金属期货长期有良好回报的前提条件是熟悉伦敦和国内的价差结构,并且有一个较长时间的观察和感受过程,我们深刻地体会到,一个正确的研究金属期货的方法对交易是相当有用的。
我们预期国内震荡走高态势维持,买入近月合约仍较安全。
伦铝维持区间走势,美元持续的爬升抑制了铝价的涨幅,而且美元在巨大的贸易赤子可能弥补的激励下,拓展了向上的空间,这将直接对伦铝构成压力。技术上看,铝价在1820美元支撑稳固,铝价将在原有的区间内运行,还是有向区间上沿(30日均线)挺进的可能。
沪铝今日走势反复,一改往日盘升的市场步调,渐渐有杀跌迹象显露,持仓仍旧萎缩,铝价向上扩展的能力下降。新年临近,一些小规模的铝厂在长假之后将不会恢复生产,凸显出行业性的萧条前景。预计年前的囤货规模将不会使铝价形成向上的突破,当前的现货铝价维持在16050元/吨左右,横盘整理将成为年前沪铝走势的主要基调。