| 哈药集团有限公司(哈药集团实际控制人，以下简称：哈药有限)的重组终于破冰起航。
昨日，哈药集团(600664)宣布，哈尔滨市国资局为了打通哈药有限的国际融资渠道，已于本月14日引进了中信资本投资有限公司、美国华平投资集团及黑龙江辰能哈工大高科技风险投资公司，三家企业将向哈药有限增资20.35亿元。增资完成后，哈尔滨国资局持股降为45%，中信资本、华平投资各持22.5%股权，辰能投资持股10%。
哈药有限的首个动作就是出击上市公司哈药集团的南方证券持股。昨日哈药集团公告，哈药有限将以全面要约收购的方式，解决南方证券所持哈药集团7.56亿股流通股(占总股本60.88%)的问题。
南方持股如鲠在喉
在清理后，南方证券的暗仓见了天日。目前其共持有哈药集团7.56亿股流通股(占总股本60.88%)，一跃成为公司的第一大股东，而持股34.76%、一直控制着哈药集团的哈药有限反而成了第二大股东。尽管南方证券不会来争夺哈药集团的控制权，但对于急着重组的哈药有限来说，这仍是一件非常棘手的事。
因为南方证券锁定了哈药集团超过93%的流通股，导致该股成交量锐减，股价大跌，哈药集团的配股计划也因此难以实现。另外，哈药集团是哈药有限在资天津市场的“主动脉”，不仅持有三精制药(600829)29.8%股权，还参股美罗集团8%，而美罗集团则控制着美罗药业(600297)。不能确保哈药集团第一大股东的位置，对哈药有限的威胁显然是巨大的。
巨额资金如何筹措
哈药有限此次定出的要约收购价为5.08元，与哈药集团5.58元的最新价尚有一定距离。而南方证券包销配股和二级市场买入价远高于此，因此，南方证券出售股权绝对是要亏损的。但在公告里，哈药有限讲明，要约收购就是为了解决南方证券持仓问题，无疑表明双方早已默认了这个价格。为南方证券持股，哈药有限大约要付出38亿余元现金，尽管很可能连成本也无法收回，但这对南方证券来说，或许已是个好结局了。
哈药集团目前有8.1亿股流通股，为了准备全面收购，哈药有限所需资金高达41亿元。通过向中信信托质押其所持哈药集团股权，哈药有限现已获得7.8亿元借款，并已在登记结算中心存入了8.2亿元购股款，那其余资金呢？有消息称，根据重组各方的协商，在《要约收购报告书》获准前，余下的32.93亿元资金将由中信资本投资、美国华平投资和辰能投资负责筹集。
哈药集团或将退市
哈药集团是否会退市？这是人们看到消息后的第一反应。哈药有限一旦收购了南方证券所持股份，哈药集团流通在外的股份就将达不到的上市要求(占总股本的15%)，退市将摆在公司面前。
不过，在昨日的公告里，哈药集团表示，本次收购并非是以公司退市为目的。但因为没有披露具体方案，所以引发了市场的种种猜测。
亚洲证券分析师唐潇武认为，根据要约收购有关规定，如被收购上市公司不符合上市条件，但收购又不是以其退市为目的，可以通过再向其它机构转让部分流通股股权来实现，因此，哈药有限也可以通过类似方式，将从南方证券收购的流通股再出售给其它机构，保持哈药集团的上市地位。而从此次哈药有限的重组方情况看，中信集团是背后的主导者，如此，中信下属投资机构很可能协助哈药有限完成这个动作。
但也有分析人士认为，中信收购哈药集团的目的，最终是要推动其在香港整体上市。若果真如此，则不排除哈药集团退市的可能。
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