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美元震荡寻求方向
日前公布的数据显示,日本10月工业生产修正后月率下滑1.3%;10月库存下滑1.0%,设备利用指数持平为0.5%。日本11月东京百货店销售年率减少5.9%至1656亿日元,为连续第9个月年率下降。日本11月企业破产案年率减少2.6%至1106起,为连续第23个月企业破产数量年率下降;11月破产企业负债额年率减少64.6%至3571.5亿日元,为5个月至今首次降至4000亿日元以下。日央行短观报告显示,日本12月短观大型制造业指数较9月小幅降至22,非制造业指数与9月持平为11,显示日本经济虽然增速放缓,但复苏仍在继续。日本11月机床定单月率上升5.2%至1133亿日率,年率大增48.4%,为连续第26个月增长。日本10月领先指数终值由初值20.0向下修正至18.2,是连续第二个月低于50;10月同步指数终值自初值的11.1向下修正至10.0,为连续第三个月低于50;10月滞后指数终值为75.0,与初值持平。上周,日本央行会议一致决定维持现行货币政策不变,与市场预期一致。日本央行在12月月度经济报告中表示,日本经济仍保持复苏势头,尽管经济中的一些领域似乎有些疲软,其中主要表现在工业产值上。这是日央行自03年5月以来首次下调对经济的总体评估。
美国11月零售销售月率上升0.1%。美国10月企业库存上升0.2%,企业销售成长1.2%。美国10月贸易赤字上升8.9%至554.6亿美元,升幅超过市场预期,刷新了6月创下的553.4亿美元的前高点记录;10月总进口上升3.4%至创记录的1535.3亿美元,出口增长0.6%至980.6亿美元。美国3季度经常帐赤字自2季度修正后的1644亿美元增至1647亿美元,低于预期;3季度商品和服务贸易赤字自2季度的1551亿美元扩大至1553亿美元。美国12月11日当周初请失业金人数经季调意外下降4.3万人至5个月低点31.7万人,降幅为3年来最大,显示就业市场不断改善;12月4日当周续请失业金人数下降5万人至273.7万人。美国11月新屋开工经季调后下降13.1%,折合年率为177.1万套;11月营建许可下降1.5%,折合年率为198.8万套。美国11月消费者物价指数上升0.2%,10月为上升0.6%;11月扣除食品和能源的核心消费者物价上升0.2%,10月为上升0.2%,数据表明经济复苏并未引发较大的通货膨胀,证实了美联储关于通胀近期不会失控的观点。
上周,美联储货币政策委员会一致通过加息0.25%至三年高点2.25%的决定,与预期一致。货币政策委员会认为,通货膨胀前景良好,能够适应未来几个月“有规律”加息。美联储同时将贴现率提高0.25%至3.25%。预计美联储将在下次会议上继续加息,预计05年末美国联邦基金利率将达到4-4.5%。美联储在过去6个月中将利率提升了一倍以上,但这没有削弱经济增长的势头,尽管油价上涨,仍预期美国经济04年增长4.4%,达到7年来最大增幅。多数经济学家预期,美国经济05年继续强劲增长。
欧元区第三季度劳工成本年率上升2.0%。受消费者需求疲软的影响,欧元区10月工业产值月率下降0.5%,年率为上升1.0%,不及市场预期。经济研究机构IFO首席经济学家称,欧元当前处于非常高的水平,但由于12月商业信心调查报告显示企业对未来前景更加乐观,因此欧央行当前尚没有必要采取行动抑制欧元升值,但如欧元进一步升值,欧央行则应采取行动。
上周,瑞士央行会议决定维持基准利率于0.75%不变,符合市场预期。此前,瑞士央行曾于6月和9月分别加息25个基点。
日本新光总合研究所(Shinko Research Institute)经济学家称,对于美国经常帐赤字和预算赤字居高不下的现象,投资者已逐渐认识到这是一个长期性的失衡问题,短期内恐难以扭转,针对这一因素对美元作短期投机意义不大,因此越来越多的人逐渐接受了这个事实,对美元走势的担忧也会逐渐减弱。2005年1月市场将再次试探美元的下行空间,但重点将转向对美元与其他货币息差的关注。在夏季以前人们将购回美元,随后在05年余下时间里美元将总体持稳。在05年年中汇率基本稳定下来之前,美元兑日元的交易区间将在110.00-120.00日元之间。05年欧元兑美元则有可能回落到最低1.20美元的价位,随后会再次拉高。由于欧洲经济增长仍不稳定,欧央行05年可能很难为降息找到确切的理由;而日本方面因为通缩仍将持续,05年仍将维持零利率政策。由于美国的消费开支和商业支出仍相对强劲,美国经济的表现将继续好于欧洲和日本。这将有助于增加美元的吸引力。油价对外汇市场并无很大威胁,随着需求的变动,油价05年会冷却下来。
美元/日元
上周,汇价盘升受阻回落,周最高价105.79,周最低价103.43,周升跌率-0.922%,周收盘104.19。本周,汇价有望震荡整理寻求方向,面临短线与短中线方向抉择。本周初,汇价有望在103.70-104.60区间波动寻求短线运行方向。汇价若站稳于104.60之上则向105.10方向运行的概率增大,继续上破短线向多且短中线向多的概率增大;若受压于104.60之下则向103.70方向运行的概率增大,继续下破短线向空且短中线向空的概率增大。103.70与105.10分别为汇价短线向空与向多的分界线。103.20与106.50分别为周线指标向空与向多的分界线。105.90与110.40分别为月线指标向空与向多的分界线。
本周强压力106.20,弱压力105.20;强支撑102.20,弱支撑103.20。
欧元/美元
上周,欧元下探支撑后盘升,周最高价1.3442,周最低价1.3185,周升跌率0.628%,周收盘1.3307。本周,汇价有望震荡整理寻求方向。本周初,汇价有望在1.3260-1.3360区间震荡整理寻求短线运行方向,面临短线方向抉择。汇价若受压于1.3300之下则向1.3260方向运行的概率增大,继续下破短线向空;若站稳于1.3320之上则向1.3360方向运行的概率增大,继续上破短线向多。1.3260与1.3360分别为汇价短线向空与向多的分界线。1.3310为汇价周线向多的分界线。1.2800为汇价月线向多的分界线。
波动分析显示,暂谨慎认定汇价可能已自12月7日日高1.3470进入调整之中,至10日日低1.3137结束A波下跌进入B波反弹,至12月15日日高1.3442结束反弹进入C波下跌之中,现运行在C波2反弹末段。若果真如此,汇价可能于1.3360附近受阻回落进入C波3下跌,周三前后料探试1.3110附近支撑(其间1.3220、1.3180有支撑)后进入反弹,其反弹可能成为强势B波,且不排除发展为上升波动的可能。同时,不排除汇价自1.3470以来至今运行在收敛三角形态波动之中的可能性。同时,市场对汇价在1.3470、1.3442构筑双顶的可能性保持警惕。
本周强压力1.3510,弱压力1.3410;强支撑1.3110,弱支撑1.3210。
英镑/美元
上周,英镑下探支撑后盘升,周最高价1.9551,周最低价1.9069,周升跌率1.405%,周收盘1.9417。本周,汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落。本周初,汇价若站稳于1.9400之上则短线向多,上挡压力位于1.9440、1.9490、1.9540;若回落于1.9400之下则下挡支撑位于1.9350、1.9300。1.9220与1.9400分别为汇价短线向空与向多的分界线。1.9220为汇价周线向多的分界线。1.8700为汇价月线向多的分界线。波动分析显示,暂认定汇价自12月7日日高1.9510进入调整之中,至12月10日日低1.9013结束A波下跌进入强势B波反弹,自16日日高1.9551结束B波反弹进入C波下跌,若周初汇价跟随欧元兑美元盘升受阻回落下破1.9400、进而下破1.9300、1.9200支撑,则进入C波3下跌的概率增大。
本周强压力1.9620,弱压力1.9520;强支撑1.9220,弱支撑1.9320。(中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京以上为个人观点,仅供参考;据此入市,风险自担。)