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12月16日在欧洲市场上,瑞士央行一如市场广泛预期宣布维持利率不变,而在随后更受市场关注的会后声明中,瑞士央行行长何斯表示,瑞士央行目前不需要升息,因为通胀压力有所减轻,货币政策回归正常水准的进展尚未结束,如果经济复苏推迟或瑞郎大幅升值将采取行动。
利率维持不变
瑞士央行是以三个月瑞郎伦敦银行间拆借利率作为基准利率目标区间,由于出口需求增长推动瑞士经济自两度衰退中复苏,瑞士央行在今年6月17日和9月16日两度调升利率,将利率目标区间自0至0.75%的接近于零的历史低点调升至0.25%至1.25%,短期利率目标为区间中点0.75%。
瑞士经济在经历了上半年的加速增长之后,受到油价高企以及瑞郎持续升值等因素影响,经济出现一定的放缓迹象,经济增长动能开始有所衰减,因此瑞士央行迫切希望通过宽松的货币政策来避免抑制经济增长。瑞士11月消费者物价指数增幅为1.5%,低于瑞士央行设定的2%通胀上限,显示瑞士国内目前并未迫切的升息需求。
经济动能减弱
综观瑞士近期公布的经济数据,瑞士经济出现放缓的信息。瑞士11月失业率自10月的3.7%上升至3.9%,而预示未来6至12个月经济增长前景的11月份KOF领先指标自10月份的0.76进一步下滑至0.71,其中多数企业对未来几个月经济增长信心不足,KOF同时预期,经济复苏动能在明年初将下降。
不过,对于未来两年的经济展望,经济合作暨发展组织(OECD)则表现得颇为乐观,称更具活力的外部环境将在2005年带来劳动力市场的改善,同时伴随而来的是持续的温和通胀,瑞士以出口为导向的经济在未来两年将呈增长趋势。
短线横盘整理
从技术上来看,瑞郎上周在触及1.1294的9年高点之后,受到获利了结盘打压一度走低至1.1684的低点,随后受逢低买盘承接,重新回升至1.14附近。在美元走势依然疲弱的情况下,瑞郎将继续保持对美元的相对强势。
不过,瑞郎在经过了前期的迅猛涨势之后,近期走势开始部分回归理性,前期疯狂做多瑞郎的气焰开始有所收敛。同时,目前日线图上瑞郎已经脱离了前期的上升通道。另外,瑞士央行证实,近期已经数次入市干预,买入美元兑瑞朗,同时警告美元下跌已对经济产生直接影响,这将在一定程度上限制瑞郎进一步走高的幅度和速度。这也就意味着,短期之内瑞郎将会维持在1.13至1.16区间进行横盘整理格局。