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联想借并购跨进世界500强 尚有13.5亿美元缺口

http://www.enorth.com.cn  2004-12-09 08:19
 

  在完成中国IT企业海外最大一笔收购之后,可能也是柳传志一生中最大的一次收购之后,柳传志将把联想集团董事局主席的位置留给现任总裁杨元庆。主管个人系统集团业务的现任IBM高级副总裁Steve Ward将接任杨元庆的CEO之职。据悉,新的管理团队将在半年内到位。

  收购IBM全球的台式电脑和笔记本电脑的全部业务,包括研发、采购、生产、销售之后,联想集团将成为年收入超过百亿美元的世界第三大PC厂商,从而迈过世界500强的最低门槛。

  收购后双方价值不菲的品牌将如何使用?联想集团新任董事局主席杨元庆表示,IBM这三个品牌在未来18个月内依然将单独使用在原有PC业务上,整合以后的产品线至少是在2007年才会出现,具体到时候沿用现有品牌或者更新品牌再作抉择也不迟。“我们肯定是可以用一个联合品牌Lenovo IBM,但是具体怎么用?我们是不是可以在产品品牌上主要保留全球非常知名的ThinkPad品牌做为产品品牌,或者是用Lenovo IBM替代,这些方面在过程中我们再作出决策。”杨元庆认为现在谈论品牌整合还为时尚早。

  业界人士认为,IBM有一支有丰富的国际化经验的管理团队,联想有一支以中国本土为主的管理团队,双方在目前产品定位上也有较明显的区别,因此实现互补比冲突的机会更大。但IBM一向以外包为主拥有9000个员工,联想在PC制造上主要是自己生产为主拥有11000个员工,今后新的联想集团不论是选择以外包为主或者自己生产为主,人员都可能需要进行结构上的调整。因此,是否可能引发下一轮裁员潮,值得关注。

  联想买单IBM偷着乐

  由于投资者预计在剥离个人电脑业务后,IBM的盈利能力将提高,12月3日,IBM股价在纽约股市上涨1.32美元,收于97.08美元,成交量较该股平均水平高出36%;12月6日,IBM股价上涨0.59美元,收于97.67美元;12月7日,IBM股价下跌1.57美元,收于96.10美元。与联想的收购交易公布以后,IBM的股价在美国东部时间12月7日的盘后交易中上涨了0.1美元,至96.20美元。

  据美林分析师米卢诺维奇估计,剥离亏损的个人电脑业务之后,明年IBM每股收益将增加5美分。IBM利润率的增幅比每股收益的增幅将更为可观。从长期来看,利润率的提高往往会转换为股价的上扬。

  IBM首席财务官马克·洛里基12月7日表示,通过剥离利润率较低的个人电脑业务,将有助于提高公司利润率,集中全力发展核心业务。他指出,IBM的总体毛利率将提高3个百分点。公司还预计将实现税前利润9亿至12亿美元。

  IBM仍会保留个人电脑业务的少数股权。这样,一旦个人电脑业务以后有所增长,IBM就能从中获利,而无需承担大量成本。

  12月3日,在香港联交所上市的联想集团(0992.HK)股票收盘价为2.675港元,市值200.8亿港元。今年截至目前为止,联想的股价已经累计下跌了近20%。自12月6日起,联想股票连续停牌三天,将于12月9日复牌。

  联想集团现任主席柳传志称,这次交易部分资金(约为6亿美元)将会通过发行股票支付,对股东股份摊薄约18%至19%,他强调有信心完成整合工作,相信对股东回报提升可高于股份摊薄影响。

稿源 国际金融报 编辑 张晋
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