|
||||
受新债上市影响,周一交易所国债现券结束了连续两周的上涨,出现普遍回调,跌幅居前的是长期固息券。由于0410是第一只在交易所市场实行买断式回购的国债,发行时市场对其价值定位分歧较大,而本轮国债现券反弹恰好始于0410发行之时,因此此券上市后的表现对市场的影响比较大。在后市方向不确定性加大后,前期获利盘及时了结出局观望也是顺理成章的事。
基本面方面,备受瞩目的中央经济工作会议终于召开。从会议提出的明年经济工作的指导思想和总体要求看,对债市可能产生直接影响的主要集中在两方面:一是明年宏观调控政策的定位,即实行财政和货币双稳健政策,继续控制固定资产投资规模的过快增长;另一个是确保物价基本稳定。积极财政政策功成身退后,明年国债发行规模应有适当减少,尤其是长期国债的发行所占比重应该更低,但此变化产生的市场反应还难以轻易判断。确保物价基本稳定则要求货币政策继续关注物价走势,在通胀率有过高苗头时极有可能继续利用各种货币政策工具进行控制。总体看,上述政策要求基本延续了今年的调控思路。
市场对基本面的理解还应经过一段时间的消化,从目前情况看,还没有因此导致市场连续调整的理由。