| 深交所推出上市开放式基金主交易商制度
主交易商制度：预演做市商？
为进一步促进上市开放式基金业务发展，为今后做市商制度的探索积累经验，深交所决定实行上市开放式基金主交易商制度，并于今日公布施行《深圳证券交易所上市开放式基金主交易商业务指引》。主交易商的名单将于近期公布。
交易制度的新尝试
所谓主交易商制度，就是在市场出现一定时间内无合理的买方报价时，由若干主交易商负责持续报价，以维护交易的稳定运行，增强场内交易的流动性，方便投资者交易。
业内人士指出，在我国证券市场上首次出现的这种主交易商制度，实际上已有国外流行的“做市商制度”的若干特征，也可以说是为做市商制度探路。因此，不仅是基金市场交易制度的一项探索与尝试，对于整个证券市场交易制度的创新也具有重要意义。
据深交所负责人介绍，之所以在上市开放式基金中实行主交易商制度，主要是考虑到上市开放式基金交易的需求与特殊性。其目的有三：一是增强上市开放式基金场内交易流动性；二是提升证券公司在基金市场发展中的作用。证券公司通过参与此项业务，可丰富自身的盈利模式，提高其对开放式基金的参与程度；三是为今后证券市场其它品种的制度创新以及做市商制度的探索积累经验。
几个主要特点
据介绍，上市开放式基金主交易商制度主要特点有三点：一是自愿参与。基金管理人和证券公司本着自愿原则开展主交易商业务；二是持续报价。投资者出于交易习惯以及结算效率等原因，比较愿意在交易所场内完成其交易行为。为维护交易的稳定运行，方便投资者交易，由主交易商在市场出现一定时间内无合理的买方报价时，履行持续报价义务。三是协议管理。基金管理人和主交易商经过协商签订服务协议，参与各方按照协议的约定严格履行义务。
上市开放式基金管理人应当选定一名或多名深交所会员担任主交易商，并从中选定一至三名作为主交易商业务协调人。深交所会员参与上市开放式基金主交易商业务必须同时具备下列条件：具有中国证监会批准的基金代销业务资格；经中国证监会批准为综合类证券公司或比照综合类证券公司；具有健全的内部控制制度和风险防范机制等。具备这些条件的深交所会员可与上市开放式基金管理人本着自愿原则签订服务协议，但持有基金管理人股份的会员不得担任该基金管理人所管理基金的主交易商。
上市开放式基金主交易商需履行的主要义务有两条：一是持续报价；二是持有一定的场内托管份额。为保证上市开放式基金交易的平稳运行，主交易商需在交易所市场持有一定的托管份额。
会否出现市场操纵？
按照《指引》的规定，主交易商应当指定已向深交所报备的自营账户和自营席位作为履行持续报价义务的账户和席位。主交易商履行报价义务的行为是其自营业务的一部分，应当遵守现行证券交易的有关规定，不能进行内幕交易、市场操纵等违法、违规行为以及不当利益输送。
深交所负责人指出，主交易商和基金管理人的业务活动都必须在守法合规的前提下进行。同时，主交易商制度特别强调，市场参与各方应按照协议约定进行自律管理，参与各方在履行持续报价义务的同时应加强内部控制，规范运作流程，建立和完善风险控制机制，严格按照协议的约定履行义务。作为市场组织者，深交所将依据国家有关法律、法规、规章及深交所相关规定对主交易商的交易活动进行严格监管，并根据主交易商业务实际运作情况，及时制定相应的监管措施。因此，出现市场操纵等情况的可能性很小。
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