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受隔夜伦铜收高影响,11月30日,上海期铜高开高走,期价再创新高,盘中交投较为活跃。即将谢幕的12月铜收至31830元,上涨240元,但持仓仍居高不下,交易所库存不足于交割需求,市场风险不断放大。为加强风险控制,上海期交所已于11月29日发布通知,拟修改现行的《风险控制管理办法》,提高铜、铝期货合约的涨跌停板幅度和保证金比例。
从外盘走势来看,LME三月期铜周一收于3,112美元/吨,较上周五收盘上涨31美元;而COMEX主力合约12月铜终场上涨0.65美分,收于1.4450美元/磅,盘中最高触及1.4540美元高点,另一主力合约3月铜上涨0.90美分,收于1.4405美元,盘中触及合约新高1.45美元。同时基本面继续利多铜价走势,表现在交易所库存持续下降,供应依然紧张,而需求却延续强势。弱势美元更是提振了铜价走势,11月28日,纽约外汇市场上美元兑欧元跌至1.3330:1。美元贬值使得以美元标价的期铜相对便宜,增加了美国以外交易商在期货市场上的买盘能力,从而支持铜价走势。不过有迹象表明,中国不会急于调整人民币对美元的汇率,而本周美国还将公布一系列经济数据(如ISM、工厂订单和非农业就业数据等),这些因素都可能使美元走势出现转变,而一旦美元走强,将不可避免地对铜价产生负面影响。
目前市场关注的焦点集中在即将谢幕的沪铜12月合约上,周一上海期货交易所公布的持仓数据显示,中粮期货仍持有7667手多仓,相当于38335吨铜,而上周上海期交所库存仅为23258吨,一旦接货,必会对市场造成较大震动。此外,截至11月30日,12月铜总持仓为29068手,单边持仓为14534手,因而中粮期货的持仓已超过单边总持仓的50%,尽管其中有大量套保盘,但持仓长期维持在高位,对期铜市场的发展也极为不利。
上海期交所在防范化解风险方面,一直采取积极而谨慎的态度。早在9月中旬国际金属期价正处在连续上涨时期,上海期交所已提前预见到其后可能出现的暴跌行情,期间多次召开会议研究形势,认真分析历史交易数据,并出台了一系列相关措施,包括提高保证金、进行风险警示,加强实时结算和出金管理等。有效地减少了国际市场行情波动对国内市场的冲击,有效维护了国家经济利益和安全,最大程度上保护了广大投资者的合法权益。
11月23日,发出风险提示指出,鉴于近期国际国内期铜价格波动较为剧烈,市场不确定因素增多,且该市场近期合约的持仓量仍然保持较高水平,风险有所增大,请各会员单位注意做好风险防范工作,加强保证金管理,提醒投资者及时调整持仓结构,谨慎运作,理性投资。11月29日,上海期交所拟对《风险控制管理办法》进行修订,并从30日起将规则修改征求意见稿提前在网上通过会员系统公示,公开征求意见。希望会员和投资者认真研读,并将意见在12月6日之前反馈到交易所。在此期间,上海期交所还将在深圳和北京等地召开专题座谈会,进一步听取会员和投资者的意见,多方面完善风险控制管理办法,以达到维护市场稳定,促进期货市场功能的发挥。