| 英国《经济学家》周刊11月13日一期发表文章说，谈美元贬值可能带来的影响。认为美元会继续下跌，跌幅达到或超过40%，美国通过让美元贬值，勾销数万亿美元的外债。在这种情况下，爆发金融危机的风险就不能被忽视。文章摘要如下：
随着美元对欧元的汇率又创新低——在11月10日突破1欧元兑换1.30美元大关，越来越多的经济学家开始考虑这个问题：美元会跌至多低，它的下跌将对世界经济产生什么影响？最惊人的回答之一来自美联储主席艾伦·格林斯潘的前任保罗·沃尔克。沃尔克最近表示，他认为美国在未来5年内爆发货币危机的可能性高达75%。很容易看到这是如何发生的。今年美国的经常账户赤字为有史以来最高，占国内生产总值的6%；以现有的政策来看，赤字还会继续攀升。美国的净外债已经占国内生产总值的23%。高盛公司的经济学家计算得出，即使经常账户赤字稳定在占国内生产总值的5%左右，到2020年美国的净外债也会增加到占国内生产总值的60%以上。它吞噬了日本、中国、德国和其他有经常账户盈余的国家约75%的超额储蓄。如果美元不是世界上主要的储备货币，美国早就陷入危机了。但这种赤字无法维持下去：它迟早都需要缩减——那将会涉及美元的贬值。
伯克利加利福尼亚大学的经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德和曾在国际货币基金组织工作的哈佛大学教授肯尼思·罗戈夫公布的一份最新研究报告预计，即使美国的对外收支赤字变化不大，从贸易加权的实际数字来看，美元将再跌20%。如果美国采取的调整措施很突然的话，美元跌幅将超过40%。
真正的问题不是美元需不需要下跌，而是美元下跌会带来什么样的经济效应。在20世纪80年代中期，美元的贸易加权价值下跌了40%，但它给美国带来的不利影响却寥寥无几。不幸的是，奥布斯特费尔德和罗戈夫认为，今天的情况和20世纪70年代布雷顿森林体系瓦解、美元暴跌的情形更为相似。和今天一样，那也是一个预算赤字庞大、货币政策宽松和油价上升的时代，美国必须为战争付出无限制的代价。今天，伊拉克战争和美国维持国土安全的费用丝毫不逊色于越战的成本——累计占国内生产总值的12%。因此，全球经济形势有可能和布雷顿森林体系瓦解后同样严峻，出现利率上升和全球产出下降的局面。
如果两位经济学家的预计是正确的，美元跌幅达到或超过40%，那将成为有史以来最大的一次“违约”。当然，这不是传统意义上的拒付债务，但它可以被视为秘密违约。美国主要用自己的货币——美元——向其他国家借债，因此通过让美元贬值，它能勾销数万亿美元的外债。在这样的情况下，爆发金融危机的风险就不能被忽视。正如罗戈夫所说的那样：“世界将从瀑布的顶端跃下，却不知道水有多深。”
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