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昨天国债现券窄幅整理,上证国债指数收报94.90点,较周二收盘指数轻微下挫0.02%;市场交易量增至8.6亿元,同比放大约3成。
因加息而出现较大跌幅的长期券近日走势平稳,存续期超过17年的长期券010107昨下挫0.07元,010303微升0.04元,存续期在13年左右的010213券微跌0.04元,这3家券种目前收益率维持在5%左右。存续期5年左右的一些中期券种近期收益率也有所回升,目前维持在4.5%左右,新上市的5年期010408券前期跌幅较大,目前收益率已超过4.5%,有止跌回稳迹象。与升息后5年期存款利率3.60%相比较,存续期5年以下的债券有明显优势。浮动利率国债升息以后一度连续上涨,但近期表现不佳,昨010004下跌0.12元,跌幅居前。
近期交易所回购利率变化不大,91天和182天长期回购利率在升息后提高到2.7%左右,但依然显著低于目前债市现券收益率,如控制好风险,可通过回购——现券放大操作套利。
从10月CPI数据和央行3季度货币政策分析,短期内资金并不紧张,人民币又存在升值预期,短期看债市基本面存在利多因素。但考虑到股市逐步回升会一定程度分流债市资金,短线市场更可能震荡整理为主。从投资角度看,仍建议参与收益率显著高于同期银行存款利率的、存续期在5年以内的短期债券品种。