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沪铜日评
隔夜伦敦铜对3000美圆大关进行了试探,但在欧圆对美圆摸高1.30后快速下跌的影响下,逐级回落,终盘报收2960美圆。市场处于真空期,罢工事件对铜价的影响已不能成为主要原因,中国巨大的套利空头在伦敦成为基金主要的抓捕目标。伦敦库存的持续走低显示基金对大盘的强控制力,加上美国和上海期货交易所的库存,总共才150000吨水平,较年初800000吨水平下降了650000吨,投资者对期货价格的上涨显得不知所措,因为价格的确涨得超出想象,而且铜厂的利润水平如此大引起人们担忧这样的好时光不会太久。当然在没有新的利空因素出现前,伦铜保持向上攀升的态势较难改变。
连续两天受到沪铝大幅下跌拖累的沪铜市场,今日在铝市强劲反弹的背景下,展开补价差交易。这样的上涨在我们预料中。时间上11月合约距最后交易日仅有两个交易日了,今日上海长江现货市场报价为31300元/吨,现货商们乘势抬价符合市场规律,因此沪铜仍有上行空间,12月合约为做多最安全的合约。
操作上我们建议在伦敦铜继续上涨的条件下,买入12月合约。但伦敦价格如果下穿2950美圆报收则可在选择试探性的抛空明年2月份起的合约,同时15800元/吨以上的明年铝合约应可建立空头头寸。
沪铝日评
今日沪铝大幅探低反弹,1月合约开盘15470元,在探低15390后,在空头平仓盘的带动下,铝价大幅反弹,盘中一改前期的弱势,尾市更是冲高至15860元,最后收盘报15820元,较昨日上涨330元。
由于沪铝前期连续走低,市场处于严重的超卖状态,所以今日反弹也在情理之中,但从整个基本面看,仍不乐观,包括传闻中的出口退税取消,以及央行的加息,都会在今后相当长的时间内影响铝价。
沪燃料油日评
在隔夜国际原油期货行情反弹的带动下,周四沪油期货行情走出了高开低走的震荡行情,日线显示目前沪油期货行情继续演绎复杂的区间震荡走势,主力合约fu501尾市收报于2175元/吨,全天共成交46718手,最新持仓38392张。
对于近一段时间,上海期货交易所新上市的燃油期货行情,由于缺乏大资金的战略性介入,加之短线资金的频繁日内炒作,使沪油行情呈现出成交活跃但趋势性不明显的风格,参与其中的更多的是短线客以“抢帽子”方式的进行短差交易。从整体来分析,由于国际原油期货价格自10月26日以来,12月合约从55美金/桶的高位展开回落走势,从技术图表上观察,阶段性顶部在本月基本上可以得到确认,但同时需要注意的是原油期货的走势,需要一个充分时间要演变由牛市转入熊市的过程,因此国内沪油期货行情跟随其后也难免继续维持震荡走势。
对于沪油而言,在主要影响品种原油期货位于历史高位的压力下,尽管目前燃料油现货价格与期货价格呈现较大幅度的贴水状态,但对于长线选择做多的交易商而言仍存在较大的心理压力,毕竟这是一个相对矛盾的局面。周边商品市场观察,金属市场的表现已经显示出一种高处不胜寒的意境,在历史高位上10月中旬LME铜期价以崩盘的方式向下寻找商品的合理定位,这基本上体现牛转熊的特殊表现,对于行情具有明显波动剧烈特性的原油期货而言,在后市一旦出现重大的利空冲击,行情也有同样演化的可能,这样给做多沪油的交易商无疑会带来较大的影响。交易上,建议投资者短线操作为主,如果非要选择留仓,笔者认为远期合约可谨慎持有少量空单。
沪胶日评
周四沪胶期价放量下跌。终盘现货411合约收跌55元至12510元,成交量170手,持仓量续减232手至7212手;后续501合约收跌180元至12860元,成交量390手,持仓量减152手至3386手;主力503合约收跌155元至13040元,成交量1790手,持仓量增28手至7420手。综观今日交易状况和期价走势,交易量虽继续放大,但合约持仓量仍维持继续减少的状态,且盘中价格最终在现货价格走跌的带动下振荡下跌。此也反映了在沪市11月合约临近交割之际,超过10万吨的到期仓单数量对现货市场的直接性冲击毕竟使现货市场承受不了。同时也从侧面反映了在年底之前,国内消费市场也是呈现逐渐减弱的状态。目前主力合约期价已至前期支撑位置,持仓量不减反增的迹象是否代表了低位承接买盘的介入,就只能观察其后市价格和持仓量的变动情况。以国际市场相对坚挺的胶价看,只要国内现货价格不继续大幅走低,期胶价格的下跌幅度应是有限的。
国际市场产区泰国和印尼的橡胶价格仍小幅波动,RSS3胶价分别报1275美圆/吨和1270美圆/吨,TSR20胶价分别报1255美圆/吨和1245美圆/吨;而销区东京期胶价格继续小幅回落,现货11月期约收至134.1日圆/公斤,基准4月期约收至136.5日圆/公斤。同期国内传统现货市场胶价最终受到期市大量库存出库的压力而下跌,国产5号标胶产地海口、昆明的电子竞价分别报至12564元/吨和12500元/吨,销区各地报价整体价格区间报在12750-13100元/吨之间,大部分地区价格均出现回落。国际市场原油价格小幅反弹,纽约商业交易所12月原油期货价至每桶48.67美元。
连玉米日评
大连玉米继续保持窄幅震荡,成交量又有所萎缩,主力合约c0505全天仅成交60714手,低于昨天的成交。
现货方面,国内玉米市场行情继续跌落,但跌幅有所减缓,根据统计数据显示,目前吉林长春地区玉米车板成交价格为1130元/吨,较月初下跌20元/吨;大连玉米车板成交价格为1160元/吨,较月初下跌20元/吨;上海新玉米到站价格为1300元/吨,较月初下跌20元/吨;郑州玉米收购价格为1170元/吨,较月初下跌30元/吨;黄埔港玉米平仓价格为1270元/吨,较月初下跌40元/吨。其它大部分地区市场价格相对平稳。
另随着为元旦、春节家禽需求高峰而出现的家禽补栏数量的增长,都将推动玉米饲料消费的增长。一般在11月底之后国内对玉米饲料的需求将出现一个小高峰。因此玉米近期向下突破的可能性也不大,会继续保持低位震荡,观望为宜。