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昨天国债现券小幅回升,上证国债指数收报94.86点,较前天轻微上涨0.06%;市场交易量增加至13亿元。
近期因加息而跌幅较大的长期券种表现强于指数,存续期超过17年的3只券种收益率已回升至5%左右。存续期5年左右的一些中期券,收益率目前也维持在4.5%左右,新上市的5年期010408券经过前两天调整,昨有所企稳,目前收益率维持在4.5%上下。浮动利率国债上周五以来连续上涨,昨有所回落。
近期回购利率大致平稳,没有因央行加息而上升,91天和182天长期回购利率维持在2.5%左右,明显低于目前债市现券收益率,如控制好风险,可通过回购——现券放大操作套利。
利率上升周期中,债市趋势本该向下,但由于国内加息政策难以测度,不同的资金仍会各取所需。预料短线债市会有所企稳,中长线趋势还有待观察。从投资角度看,依然不建议介入长期债,可适当投资存续期5年以内的短期债券,这些品种目前收益率约4.5%,依然显著高于同期银行存款利率,此外通过回购和浮动利率债券放大操作套利,是机构投资者扩大收益的可行策略。