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美国芝加哥期权交易所(CBOE)主席兼首席执行官威廉J·布拉斯基日前在京透露,中国期货市场将推出期权交易。作为期权市场的先行者,CBOE很愿意为中国期货交易所推出期权交易提供培训等方面的绵薄之力。他是在日前举行的“期权投资与交易专题报告会”上做出上述表示的。
据本报记者了解,布拉斯基与CBOE副总裁理查德·杜甫此前刚刚与中国证监会主席尚福林以及证监会交易部、基金部、国际部等负责人进行了会谈,并涉及了推出期权交易一些实质性问题。
布拉斯基对中国期货市场的发展前景充满信心,由于中国的市场制度正在完善,期权合约的推出只是时间问题,他对此深信不疑。布拉斯基指出,这是中国资本市场具有历史意义的开端。推出期权交易,对于推动期货市场稳定发展、丰富投资者组合策略以及完善资本市场体系等方面有着重要作用。
布拉斯基特别表示,目前在发展期权交易方面,中国具有CBOE当时所不具备的两大优势:首先是中国有全球范围内的经验可供参考;其次是技术进步迅速,有助于中国跳过CBOE长达30年的发展道路,充分发挥“后发优势”,迎头赶上全球衍生品的发展潮流。
据介绍,期权已经成为国际交易所交易的衍生产品的生力军。全球衍生品市场从上个世纪末发展到现在,其交易总量已达79亿手,其中期权交易量为51.93亿手,期货交易量为27亿手。近年来期权交易增长速度超过了相应期货交易量。
据国际清算银行2003年的数据,全球交易所交易的期权合量从2002年以来超过了相应的期货交易量,而持仓总量从1999年就超过了相应的期货持仓量。
布拉斯基强调,期权交易还具有不可替代的经济作用。在宏观方面,一个有效的期权市场可以降低相关市场价格上下波动幅度,并增加对底层资产进行投资的吸引力;期权市场能够为投资者投资相关的底层资产提供规避风险的工具。在微观方面,期权提供了一种形式的保险,降低了持有投资组合的风险;期权还为机构或财务管理者提供了一种可以用来建立和解除大宗头寸的工具。
CBOE副总裁杜甫同时表示,一个成功的期权市场应具备以下要素,即:底层资产有一个有效的市场;能够对该资产作卖空(sell short);个体和公司投资者愿意提供流动性;底层资产的价格频繁波动;有一个使投资者感到有信心的监管环境;清算能得到保障。
据悉,此前的10月14日在上海召开的“国际期权研讨会”上,上海期货交易所副总经理胡政曾表示,上海期货交易所即将推出铜期权交易,该所已经为铜期权推出做了积极准备,现已接近快要推出的阶段。