郑棉日评

　　NYBOT棉花期货周三收高,受投机性买盘提振,但大量商业卖盘令涨幅受限。12月合约收高0.45美分,收于每磅47.99美分,交易区间为47.10-48.90。

　　国内棉花早盘小幅高开后便开始下滑，随后低位振荡直到下午，临收盘前还有一次小幅跳水。主力合约Cf501最终收在12315元，较上日下跌85元，持仓减少1738手。远期3月合约也有1712手的减仓，倒是成交不甚活跃的4月合约有1994手的忽然增仓。

　　图形上，美棉依旧处于1个月来的振荡区间，尚未形成突破的迹象。国内棉花，主力1月合约再次逼近12230的前期低点，几个月来的走势隐隐形成了12200-13500之间的振荡大区间，接下来应该关注此区间下沿对价格的支持力度。就我们判断，这样的走势是由于新棉上市的压力和市场多头抄底热情的对抗所致，在美棉没有形成方向性突破之前，国内棉花应该不会有异于外盘的独立走势。方向上，在此价位我们偏向于多方。

　　因此，操作上建议关注下方支持，伺机买入。

　　日前，中国农业发展银行新疆分行向总行申请筹措到150亿元资金，以此全力保证新疆2004年度棉花收购工作的顺利进行。在此基础上，农发行还要求在农发行开户的企业必须要在一定的范围之内来控制收购价格，不能抬高棉花收购价格。农发行新疆分行棉花信贷处处长孔玉平说，这样的做法会在一定程度上起到缓解目前新疆棉花收购困局的作用。只要有棉花的地方，农发行就可以有条件地发放贷款。

　　截止到10月19日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存下降至58,506包，上一交易日为61,310包(480磅/包)。

　　郑麦日评

　　周四郑麦在创下近期新低后，终于从低点有所反弹，呈现小幅上涨行情。强麦501，505收市价分别为1731，1784，较昨日分别上扬9点，8点。

　　近期尽管强麦501持续下跌，但与此同时，空盘量的增长却较为明显，而今日的强麦501在创下年内新低1702后，反弹速度较快，应该说，随着价格的无限接近现货价，每一次的下跌总会呈现一定的下跌抵抗状，当然目前的下跌是否接近尾声就显得较为重要。一方面，现货价仍在较高位置盘整，理论上制约了下跌空间，同时，强麦501仍有将近10万手的空盘量，因此反弹仍有希望，想要行情翻转，可能性极小。

　　从强麦501技术走势看，今日的小阳线使得技术指标陡然走好，同时从1900开始计算，跌幅已经接近200点，因此也许会有继续下跌的空间，但是做空都需要比较谨慎为妙。