郑麦日评

　　周一，郑麦依旧呈现弱市整理态势，主力合约强麦501创下新低1736，尾市报收与近期收市新低价1739，较上周下跌9点。

　　从今日走势看，没有任何企稳迹象，小幅反弹后，期价再次遭遇较大抛盘而下挫，市场做多人气涣散，看来在11月交割之前，仓单压力依旧困扰着整个市场。由于现货报价在1600一线，因此从理论上，只有跌破现货价，仓单才会有减少的一天，而历年行情的启动也在此时，因此建议操作上看空，但不易过于激进。

　　从强麦501技术图形看，未有底部信号，漫漫熊市仍在途，建议逢高抛空。

　　郑棉日评

　　周五纽约商品交易所(NYBOT)棉花期约收盘下挫。12月期约收盘下跌0.70美分至45.82美分/磅。

　　国内棉花早盘受影响小幅低开，但是很快便开始下滑，全天也基本以振荡下滑为主，盘中的几次反弹均告失败。主力合约Cf501为例，下滑过程中多空不断增仓，临近尾盘时持仓开始减少，空方占优。最终Cf501收于12270，较上日下跌250，持仓增加1822手，交易量较上日有所放大。

　　图形上，美棉在回补跳空缺口后开始下跌，形态上偏空，关注跳空当日低点支撑。而国内棉花在上一个交易日价格下跌突破低位盘整区间后今日继续大幅下挫，图形继续保持空头形态。但是在下跌过程中有明显增仓行为，说明目前的价格已经引起了市场潜在多头的购买兴趣。

　　总体来说，目前棉花在技术上还是偏空，多头入场不宜，但是空方借新棉上市大力打压价格，我们须保持对价格过分打压的注意力。操作上建议观望，等待建多机会。

　　来自国家统计局的一份分析资料显示，受近两年棉花供给偏紧，价格强劲回升的影响，2004年世界棉花播种面积大幅增加，产量增幅高于市场预期，产量创历史新高。预计世界棉花总产量将达2335万吨，比去年增产281万吨，增长13.7%，世界棉花市场供给相应增长。在棉花生产大国中，中国、美国和巴基斯坦棉花生产形势看好，其中，2004年中国棉花产量将达642.3万吨，增长32.3%。

　　截止到10月14日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存下降至72,136包，上一交易日为76,289包(480磅/包)。

　　截止10月12日当周，商品基金在NYBOT期棉上持有净空头增至28,651手，上周为26,251手。非报告净空头为445手，上周为185手。持仓量自71,859手增加至75,572手。