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节前,上证指数涨至年线附近开始震荡回调,绩差股、庄股、问题股纷纷回落,绩优成长股受到资金关注逆势上扬,在超跌股的强劲反弹后,短线获利丰厚,各路炒作资金纷纷出局,预示着第一波的炒作已告结束。
那么中线趋势如何演变,股价结构如何调整便成为市场关注的焦点。
上证指数自1496点调整至今仍属技术意义上的合理调整。节后第一个交易日探底至1373点,在二线蓝筹股上涨的带动下获得较强支撑。大盘从1260点起来到达1496点技术上属第一波,自1496点至今的调整属第二波,周五的低点短期内仍将受到考验,即使被打破,其下跌空间也极其有限,1350点附近将有较强支撑,随之而来的第三波上升行情依然可以预期。
基本面上,可谓利好、利空消息交杂一起,很难有明确的定量分析。首先,我们可以预期的“国九条”政策将会逐条实施,证监会就《关于加强社会公众股股东合法权益保护的若干规定》将极大程度上抑制再融资行为,重视投资回报的理念必将吸引长线资金逐步进入股市;其次,市场预期IPO询价制度在10月份出台,这一制度包括新股发行恢复和发行市盈率下调两方面,而市场传闻中石油发行A股,集资300亿元,庞大的融资规模令投资者担心。近期传闻的石油、银行、铁路等几大新股融资将在利好出台的同时逐一兑现。尽管询价制度的出台必将降低发行市盈率,但新股市盈率降低势必引发股价的进一步分化,大盘股中的中国石化、中国联通等的震荡调整不可避免。
其次,是业绩差的低价股一无业绩、二无成长性、三无资金关照,势必造成硬着落,近期大盘指数调整幅度不算很大,但无业绩支撑的超跌反弹股却有较大的回落,相反一批业绩成长性良好的中小盘二线蓝筹股屡创新高或保持良好的上升态势,因此如何选好个股就成了后市行情的关键。建议关注受宏观调控影响较小,甚至具有反周期行业特征的如能源(石油、煤炭)、港口运输(港口、港口机械水运)、消费(饮料、白酒)、纺织(化纤)、化肥等行业个股。
从中线角度分析,技术上第三波上升行情可以预期,虽然目前市场存在着较大的分歧,但我们认为既然今年内还有大盘股发行,股市良好的上升氛围就会得到政策上的保证,而随着“国九条”的逐步实施,中国的资本市场将发生质的变化。