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基金:面对“救市”看法不一
上周股指跌破千三后,业内人士对未来市场的看法更为悲观,也有人认为大盘破底大跌主要缘于政策不救市的传言。在所有投资者的信心难以显著恢复的情况下,政策该不该救市?以基金为代表的机构之间对此看法不尽相同。
记者采访了几家基金公司的业内人士,有基金公司经理称:政策面没有重大改观前不会有大行情。在采访中持此种观点的人士不在少数,大家普遍认为:管理层多次指出以后的重点工作是规范市场、规范参与主体,保证市场长期健康的发展,而不是依靠短期的“利好”来刺激股市。所以,只有真正出台政策解决影响市场长期发展的问题,市场才会有真正意义上的反转以及大牛市。因此,在政策面没有重大的改观之前,市场不会有大的行情。当然,管理层是否救市,主要还是根据市场状况而定,前提条件是融资功能受到极大影响以及市场弱市引发金融风险,不排除通过市场的走势来倒逼政策。
也有基金公司经理向记者表示:如没有实质政策利好以及紧缩型宏观调控的转向,股市肯定难转颓势,他呼吁有关部门以突破性的举措干预股市、拯救股市。希望有关部门能确定年内一个比较明确的融资额度,达到“救市”目的;另外,在证券市场资金供给上出台一些政策,并辅助有利流通股股东权益的监管政策来标本兼治。
由此看来,大多数基金公司认为1300点失守以后,如果没有政策出面,严峻的市场环境仍将制约外围资金的大量流进。也就是说,在市场自身的调节能力基本丧失后,如果管理层不出台政策利好来形成外力推动,1300点之下的调整空间将远远超出市场预期。
而有基金公司却认为:每一个底部都是市场自发形成的,并不是政策的变化,虽然市场受到政策的影响非常大,投资者往往习惯于用管理层所采取的政策来判断市场是否见底,但是在市场中重大的利好在一个明显的下跌趋势中的作用仅仅是改变了市场短期的走势,根本不能转变趋势,市场仍然按照自己的内在规律运行。可见政策绝对不是见底的充分条件,只是一个必要条件。单纯依靠政策还不够,需要寻找能够使大盘走强的热点。这位负责人同时表示:目前的机构对政策、盈利模式都比较迷茫,在这种情况下大家都期待有新的市场理念产生。
业内人士分析:凭借以往的经验,每到底部点位附近时总会出台一些利好政策,此次应该也不例外。四中全会将于16至19日在京召开,这对目前的市场无疑是偏暖消息。因为每到重要会议召开期间,股市通常会有较好的表现。鉴于此,投资者没必要以消极态度对待,随着强势股进入到最后补跌阶段,市场机会也许正在孕育之中。
保险:“救市”要有实际行动
当记者就目前股市情况以及保险资金入市是否合适等话题采访时感觉到,几家保险公司投资部老总们或多或少都透露出了各自的无奈与谨慎。
看来,股市的不景气也已让保险资金的运用变得无奈与谨慎起来。
当人保、平安和国寿三大保险巨头证券投资亏损总计20多亿元,以十分惨烈的结局结束了上半年的投资历程之时,保险业对股市似乎更加地理性,其冷静远远大于热情。此时被媒体推测可以直接进入股市的500亿元保险资金,尽管此时有一颗温暖的心、但其头脑绝对是十分冷静的。
中央财经大学保险系主任郝演苏认为,此时,任何政策救市的措施都已无济于事,倒不如采取一些实际行动来救市。要知道,这个时候,政府一个行动的效力要远远胜过其一沓政策所产生的效力。
郝演苏认为,当前保险资金直接入市的道路并没有那么顺畅,期望保险资金救市只不过是一厢情愿的美好愿望,投资者如果把这当成“救命稻草就错了。500亿元的保险资金面对总市值达12000亿的股市来说不过是杯水车薪。
一位保险公司投资部老总对记者说,就算政策已经完全放开,保险资金也未必在当前情况下紧急入市。香港上市的三大保险巨头半年报显示,今年上半年,人保投资债券基金亏损5.14亿元,平安和国寿投资亏损分别为12.98亿元和7.86亿元,总计20多亿元。保险公司在经历了上半年的“炼狱之后,还有多大的勇气进入股票市场,确实是一个很大的疑问。
而且,保险资金的入市规模与入市时机也还是一个未知数。最新的数字显示,截至今年7月末,保险资金可运用余额9839亿元,按5%的直接入市比例,这就相当于500亿元左右的保险资金有望直接入市。然而这只是理论上的最大数值,保险资金的保值压力明显大于其他类型的资金,对保险机构来说,保值永远是第一位的,增值是第二位的。
由于股票市场的波动性明显大于其他市场,所以其收益的不确定性也明显大于其他市场。这就决定了保险资金直接入市会慎之又慎,500亿中有多大比例能真正入市很难说,并且保险资金肯定会选择自认为恰当的时机来入市,在当前看不清股市前景的情况下,保险公司目前至少不会大规模买股票。
券商:政府应“救市”
随着大盘继续滑落,政府该不该施以援手救市的讨论也越来越激烈。日前有报道传出政府不准备救市的消息,尽管消息的真实性值得商榷,还是在原本脆弱的市场引起了一阵慌乱。银河证券吴祖尧指出,政府在这个时候就应该站出来承担责任。据介绍,中国股市历史上政府就曾提出“三不政策”来救市,“5·19”救市、“6·24”救市等都表明了政府对证券市场负起的责任。
同时,吴祖尧指出,救市很可能就是一种风险后移。因此,救市不应局限在短期的利好效应上。要解决中国股市低迷的问题,应该从根本上解决历史存在的制度缺失问题。政府应该改变这种头痛医头脚痛医脚的救市方略,必须从根本上解决股市的历史遗留问题。
吴祖尧介绍,政府要救市,应该动用多种方式,多管齐下,而不是局限在政策或资金投入上。例如鼓励保险资金入市,停发新股,搁置全流通等都可作为政府救市的方式。
江南证券刘海龙指出,虽然市场经济下政府不应该干预市场,但是,在“极端”情况下,政府应该给出一个政策导向。尤其是中国股市的历史遗留问题,需要政府来承担责任。只有政府站出来给出一个对市场利好的消息,才能恢复投资者的信心,即使是仅仅恢复了投资者对证监会的信心,也将有助于市场克服目前的困境。
有这样一组数据:80%以上的投资者深受套牢之苦,亏损幅度超过30%的投资者已达64.97%。71.27%的投资者表示不愿意在目前点位介入股市……
据介绍,在国外,政府救市所采取的方式多种多样,其中以流动性支持为主,例如日本就曾动用央行资金帮助恢复股市元气。而中国则多采用政策性方案救市,今年2月提出的“国九条”就让许多人为之抱有希望。但是,7个月的实践证明,政策是给了,“国九条”却成了“国一条”,得不到落实。业内人士指出,要从根本上救市,就应该在行动上得到落实。