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深沪股市跌穿1300点,市场并未出现探底反弹,反而继续下跌,跌穿了5年以来的“铁底”,这市场到底怎么啦?难度大主力真是像以前放弃1800点那样,放弃1300点吗?面对此情此景,我们只能够承认现实的残酷,并痛定思痛认清深沪股市正走向一次新的寻底苦旅。
近三年以来,深沪股市的筑底有两种模式:被动式筑底和主动式筑底。在01年6月深沪股市见顶之后急跌延伸到暴跌近900点后,由于股市暴跌触及2000年千禧行情的底部区域,从而吸引资金抄底构成了被动式筑底;此后的两年,由于证券投资基金为首的大机构不断主动的买进汽车、钢铁、石化等成长型股票,致使1300点附近再次成为股市底部区域,这是主动式筑底。如今再度面对1300点的情景和以往大大不同,深沪股市出现的是第三种寻底模式。
这种寻底的过程和以前的暴跌寻底、资金买出个底部的寻底方式不同。在暴跌的情况下,通常99%的股票都出现相近幅度的暴跌,此时只要启动其中几只股票成为龙头,再带动几个相关板块就可以引发全盘活跃,此是暴跌寻底再筑底;但目前的深沪股市的确有九成股票下跌了,但还有占股指最大权重的一成股票股价高高在上并有可能纷纷补跌,这就使得即使活跃九成股票仍然难以抵挡一成股票下跌的压力,所以股市的底部难以出现暴跌探明。同样,资金买出个底部的状况也出现博弈,前两轮上涨行情是大机构不断买进成长型股票从而挽救下跌的深沪大盘,可以说是资金的主动介入导致寻底、筑底;如今情况是社会游资不断四处点火超跌股,但大机构袖手旁观,并未出手挽救某些权重股,反而有打压的嫌疑,小资金的运作模式难以买出个底部来。在此状况下,大机构采取守势偏空策略,小机构采取攻势偏多策略,在多空力量此消彼长之际,深沪股市呈现出一种个股活跃但指数不断缓缓下滑的状况。结合市场参与者心态逐渐变坏甚至麻木、退场,帐户盈利不断减少、亏损不断增加的情况,以及股票供大于求、多数股票处于下跌反弹后加速下跌的惨况,深沪股市无疑已经处于萧条、低迷期,持续阴跌将是深沪股市的第三种寻底模式。
在这种寻底的过程中,市场对利好麻木,对利空也不十分敏感,这清楚的表现在深沪大盘不断在30日均线下运行,缺乏有效反弹的技术形态中。这种寻底苦旅在深沪历史上多次出现,较为乐观的相似形态是1996年牛市开始前期,但目前是否属于这种情况仍然是个未知数。能否摆脱这种阴跌的状况不能靠股价暴跌或者暴涨来解决了,只能从政策、制度上来寻找办法,可以选择参考的对象之一是判断宏观调控怎样收尾,这如果在十六届四中全会或者其他场合中有所明确,则投资者对股市将走出困局可产生较好的预期。其次是股权分置问题的解决以及提高普通股股东在上市公司中的权益等。如今我们面对的不仅仅是股价下跌多少就有反弹甚至反转的问题,而是关系到证券市场游戏规则,其中涉及上市公司和股东之间尊重、权益甚至影响相互间生存状况等问题,以及双向交易规则、融资融券等问题,而这并见得会很快得到解决,所以这次寻底的时间将同步延长,投资者可以把握的是每一次解决以上一个难题的时候所带来的中级反弹机会。