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本周前3个交易日国债现券窄幅波动,昨天上证国债指数收报94.31点,较上周五微升0.01%;市场日均交易量较上周有所放大,国债现券日均成交约14.5亿元。
昨天26家国债现券仅3家上涨2家持平,21家下挫,涨跌幅大多小于0.1%。周一上市交易的010407券昨下挫0.33%,列跌幅首位,期限7年的该期国债,票面利率4.71%,目前收益率近4.8%,与目前存续期7年左右的中期券收益率较接近,具备一定的投资价值。存续期不足3年的009905跌0.24%,该券目前到期收益率约3.9%,明显高于银行存款利率,有较大投资价值。010010券昨轻微上涨,该券票面利率为1年期银行存款利率加0.38%,收益率不到3.5%,如果未来银行存款利率调高,则收益率也会相应增加。
下周国家统计局将发布8月份经济统计数据,预期居民消费物价指数继7月的5.3%后将再创新高。市场预期美联储年内可能再有2次提高25个基点的动作,此举在减轻人民币升值压力的同时,也为中国央行升息预留了空间。
近期证监会通知,要求10月1日证券公司自营和客户资金必须分户管理,此举对国债回购欠库的券商可能有一定影响,而德隆系的3家券商和汉唐证券被托管,也必然涉及国债回购事项,是否对现券走势造成不利影响还需观察。总体看,目前债券市场平均收益率高于4%,尤其是存续期5年左右的中期券收益率高于4.5%,为央行未来可能的升息预留了空间,目前价格仍具投资价值,但存续期超过10年的长期券收益率偏低,后市有回调可能,建议规避。