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日前,国家统计局最新发布的统计结果表明:今年前7个月,我国居民储蓄存款(含外币)增加10387亿元,与去年同比减少1309亿元。储蓄存款的增幅为2002年4月以来的最低水平。国家统计局国民经济核算司赵春萍认为,负利率是当前居民储蓄存款出现持续分流的关键因素。
CPI上涨导致负利率
同比少增的1309亿元居民储蓄到底分流哪去了?报告的撰写者赵春萍指出,实际存款利率呈负数,这是储蓄出现持续分流的关键因素。报告列举数据表明:居民1年期储蓄存款实际利率(等于名义利率扣除利息所得税和通货膨胀率,下同)从去年10月起为负,今年7月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.3%,目前,一年期定期存款利率(税后)为1.58%,减去CPI上涨幅度,实际存款利率为-3.72%。而央行最新公布的城镇储户问卷调查显示:二季度城镇居民对当前利率的认可度降低,表示“更多储蓄”的居民人数占比32.2%,较上季减少2.5个百分点。
投资消费分流存款
除负利率因素外,报告还指出,其他金融资产投资、消费支出、居民房地产投资的增加以及企业集资和民间借贷活跃,都是造成储蓄分流的原因。据悉,上半年,居民在股票、基金、国债、企业债和保险等方面的累计投资4820亿元,比去年同期多融资2626亿元,增长1.2倍。
以上储蓄增幅减缓的因素,在上海的表现同样明显。上海银监局有关专家证实,当前,上海地区居民将储蓄存款从银行取出后,去向大致为股票、基金、国债及保险等其他金融投资,房地产投资,用以装修房屋等消费支出等。
另外,专家还指出,受房地产热销、利率变动预期等因素影响,居民投资房屋并提前还贷的现象最为突出,也是上海一大特色。另据知情人士透露,受银行贷款压缩因素的影响,上海房地产业的民间借贷现象也很突出,有的房地产企业在贷款不到的情况下,以高达17%—20%的利率向民间借贷。
增发国债引导剩余资金
“过多的储蓄分流将对经济发展产生不良的后果”,赵春萍认为,居民储蓄存款分流引发的问题值得关注。首先,储蓄存款分流使银行资金来源减少,导致货币供应量增幅下降过快,同时,大量储蓄存款在从商业银行分流出来之后,未能真正注入实体经济的循环,从而降低了整个经济体系的金融效率。最后,储蓄存款分流引起商业银行信贷规模减少。
赵春萍建议,国家有关部门可考虑采取继续增发国债,引导剩余资金进入实际投资领域;推动利率市场化,扩大商业银行存、贷款利率的浮动空间等新政策。