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上周基金市场继续小幅下挫。上证基金指数以914.36点开盘,最低一度触碰908.04点,最高反弹至928.15点,最终仅报收于914.40点,跌0.06%。深证基金指数以798.09点开盘,最终报收于798.41点,涨0.04%。两市上周共成交2.76亿元,较前一交易周萎缩近两成。
基金核心品种再掀波澜
上周基础市场出现大幅振荡。上证综合指数和深证成指分别报收于1390.46点和3274.42点。从盘面来看,无论是周三的大幅扬升还是随后的快速回落,基金核心品种——大盘蓝筹股都“功不可没”。周初兖州煤业、盐田港、深圳机尝浦发银行、海螺水泥等一批基金重仓股出现破位下跌,带动股指再创新低1363.69点。
周三在中国石化、长江电力、宝钢股份、中国联通的大幅拉升下,股指开始向上窜升,量能急剧放大,上证综合指数最高涨幅达到了56点。而好景不长,在中兴通讯、京东方等基金重仓股的打压下,指数重回1400点下方。对于基金重仓股的“上窜下跳”,我们认为这反映出基金在振荡的行情中正进行持股的结构性调整。由于前期宏观紧缩政策的逐步落实和效果的显现,部分蓝筹股未来的成长力大大下降,不再具备中线持有的价值。另一方面,在经过了连续的炒做后,部分个股涨幅过大、股价偏高、风险激增。在这样的市场背景下,基金本着价值投资的原则,对其持股进行结构性调整也在情理之中。另外也不排除新老资金在建仓过程中的激烈搏弈,从而导致股价的大幅波动。
五毛基金现身市场
基金核心品种大兴波澜的同时,封闭式基金品种自身也难以幸免。基金天华和基金景宏两只基金的市场价格跌落0.6元以下,周五收盘报收于0.596元和0.597元,成为了五毛基金。而即便去年上证基金指数处于900点以下的区域时,也未出现过五毛基金。基金市价创出新低的同时,我们还看到市场成交量不断创出地量。沪深两市日成交金额不足7000万元,而沪市的日均成交量已低于3500万元。周二两市更是创出调整以来的地量0.3610万元。
封闭式基金“边缘化”
后市,我们认为在经过了连续下挫后,封闭式基金已经具备了较好的投资价值。
首先,基金业绩优于大盘。从基金公布的二季度报告显示,54只封闭式基金整体跑赢了大市,平均净收益为0.013元。其中40只基金取得了正的投资收益,占总数的74.07%。基金融鑫以每单位0.0626元的收益,位居基金之首。而基金天华和基金景宏的单位净收益也分别达到了0.0057元和0.0168元。
其次,基金折价率创历史新高。截至7月30日,封闭式基金的平均折价率达到了30.49%。基金丰和以35.02%的高折价率“拔得头筹”。基金裕垄基金同盛、基金普丰和基金同益紧随其后,折价率纷纷攀上了34%的高位。目前,54只封闭式基金的折价率仍然保持在20%以上。封闭式基金的高折价交易不仅损害了持有人的利益,并且也阻碍了该市场的发展。我们寄希望于将要推出的ETF和LOF基金,为“封转开”提供一个完善、可行的通道。
最后,从技术面看,基金市场自4月初见顶1101.87点进入调整以来,累计跌幅已经超过了17%。不仅千点大关告破,900点整数关口目前也是岌岌可危。在本次的调整过程中,除在千点附近出现短时反弹外,近四个月来我们没有看到象样的反弹,近期均线系统已由初期的快速下跌逐步转化为横盘整理,振荡空间明显收窄。种种迹象表明,市场下跌空间有限。
综上,我们认为无论从投资的角度还是投机的角度,封闭式基金都渐渐显露出较好的入市时机。建议投资者可关注“超跌以及高折价品种”。如,基金裕垄基金融鑫、基金安久、基金科讯、基金鸿飞等。