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尽管市场中一直存在国有股减持先从大盘蓝筹股开始的传言,但这丝毫不能阻挡小盘股的全流通热情。针对近期媒体风传的“吉林敖东试点思路初定,悄然闯关股份全流通”传言,吉林敖东(000623)在连续停牌两天后,今日发布澄清公告,国资委、中国证监会对于吉林省财政厅的请示不予受理。
世纪证券高级研究员孙卫党指出,虽然吉林敖东的全流通试点方案未被受理,可能对该股股价造成冲击,但这并不意味着全流通被踩了刹车。全流通正式破题将意味着刚刚步入牛市的投资者有望享受一场豪华的盛宴。
全流通成为利好?
关于吉林敖东的传闻并非子虚乌有的空穴来风。吉林敖东今日公告称,公司从国有股股东—延边国有资产经营总公司获悉,此前,吉林省财政厅的确曾向国务院国资委报送《关于吉林敖东药业集团股份有限公司国有股股份转让的请示》,但国资委对财政厅所报请示已决定不予受理。吉林省政府也曾向中国证监会出具了《吉林省人民政府关于推荐吉林敖东药业集团股份有限公司作为非流通股份全流通试点企业的函》,中国证监会未予受理。
但市场以热烈的掌声期待这一方案的出台。自去年年底以来,吉林敖东股价由7元下方稳步攀升,上周更是突破10元大关,成交量也相应地不断放大。与吉林敖东一样被疑为全流通试点的三九医药、华北制药、鲁能泰山等也不同程度地受到了市场的追捧。
昨日,三九医药上涨7.38%、收报8.29元;华北制药上涨3.41%、收报7.27元;鲁能泰山上涨2.42%、收报21.61元。
世纪证券高级研究员孙卫党指出,从近期盘面特征尤其是吉林敖东的走势不难看出,过去被称为空头祸首的全流通问题目前已经逐渐演变为利好消息。虽然管理层对于全流通、国有股减持等问题至今没有定论,但至少有一点可以确定,全流通和国有股减持问题必然会朝着有利于市场、有利于流通股东的方向发展。从目前不少上市公司“踊跃”递交全流通试点方案的情况来看,上市公司国有股股东方面已经就如何减持和全流通形成了共识,这无疑有利于问题的及早解决。
试点不会划“圆圈”
去年下半年以来,有关全流通将从大盘蓝筹股开始试点的消息不胫而走。据国资委的一位官员证实,“已经有五六家公司上报了自己的方案。”但从媒体披露的拟进行全流通试点的企业来看,三九医药、鲁能泰山、华北制药等企业显然都难以纳入大盘蓝筹之列。
目前,吉林敖东的总股本为23366.46万股。其中12529.66万股为流通股;法人股为7520.6万股,分别被通化市金诚实业有限责任公司(第一大股东,3800万股,占总股本的16.26%)、吉林敖东药业集团股份公司工会委员会(第三大股东,2425.8万股,占10.385%)、吉林省信托投资公司(第四大股东,1099.8万股,占4.71%)持有;国有股只有3316.2万股,为延边市国有资产经营公司持有(第二大股东),占总股本的14.19%。但吉林敖东的试点方案并未被受理。
孙卫党认为,吉林敖东的受挫,说明管理层对于全流通问题仍然存在一定分歧,并且较为谨慎,但从目前管理层的态度来看,在上市公司国有股东积极性空前高涨的情况下,试图划定试点的范围是不切实际的,也不可能确定一个统一的方案,都是由各公司上报自己设计的方案,很可能是哪一家的方案最成熟,就先批准哪一家。
关注减持中的暴利机会
股权割裂是长期制约着中国证券市场持续健康稳定发展的一道顽疾。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确指出,要“积极稳妥解决股权分置问题”,“稳步解决上市公司中尚不能上市流通股份的流通问题”。3月2日,国资委主任李荣融明确表示,他认为“情况正在好转,解决国有股全流通的条件越来越成熟”。
孙卫党认为,虽然全流通究竟是从大盘蓝筹股还是从股本规模不大、产权关系比较清晰的绩优股开始尚无定论,但从目前各方面的情况判断,全流通的进程正在推进,这必将给市场带来巨大的投资机会。
据透露,吉林敖东上报给中国证监会的方案的核心内容大致是:国有股以不低于每股净资产值的价格配售给流通股股东变为流通股;而法人股则按1.7∶1的比例缩股后流通。
孙卫党指出,若按这一思路进行全流通,意味着现有流通股的市盈率将下降30%左右,倘若市盈率重新回升到原有水平,则将为股价打开40%以上的上涨空间。孙卫党更进一步指出,国务院《意见》的出台,为市场奠定了一个三到五年的大牛市的基调,牛市氛围更有利于市场借助朦胧的预期进行炒作。