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大豆市场在经过连续的大幅上涨之后,3月3日终于出现大幅下跌的行情,盘中一度出现跌仃板,在CBOT大豆市场已创下近15年的高点后,大豆市场的交易显得十分疯狂,那么大豆市场是继续上涨还是有构顶的可能,笔者认为交易者应继续关注以下几个方面的因素:
一、南美天气是关健因素
依据美国农业部2月份的月度报告,2003/04年度美国大豆产量为6673万吨,较上年度减产809万吨,我国大豆产量为1620万吨,较上年度减产31万吨,南美总产量为9800万吨,较上年度增产1000万吨,2003/04年度大豆增产582万吨;从以上数据看,2003/04年度的大豆增产完全来至于南美大豆的增产,而近期的天气情况又影响着南美大豆的最终产量,这就是为什么大豆市场对来至于南美的天气消息十分敏感,近期有报告显示,南美巴西新豆作物受天气不佳和大豆锈菌病影响,产量可能受损,给CBOT大豆市场提供了利多题材。巴西北部及中西部大豆种植区降雨过多,农民收获首季成熟大豆的工作受阻,使大豆的产量和质量受到影响,同时也不利于控制锈菌病的蔓延;巴西南部大豆地区又受到干旱的侵扰,对大豆作物后期生长形成威胁,目前巴西政府对本国大豆产量的预测为5766万吨左右,而美国农业部2月份的月度报告为6100万吨,因此3月中旬的美国农业部的月度报告将对大豆市场的趋势产生决定性的影响。
二、继续留意国内禽流感疫情的影响
目前,交易者普遍认同禽流感疫情确实是影响国内大豆市场消费的主要因素。我国已有16个省份及40多个地区证实爆发禽流感,扑杀家禽数量超过8000万只,虽然我国政府开始取消部分疫区人员活动和家禽运输等禁令,但家禽行业的需求恢复至少需要二个月的时间。不定因素使得农户不愿饲养鸡雏鸭雏。由于禽流感导致家禽行业饲料需求急剧下滑,目前只有少量饲料制造商愿意采购豆粕。1-2月份我国已大量取消进口大豆合同,到港大豆数量也大低于平均水平,因此国内的禽流感疫情对豆粕市场的利空影响仍然存在。
三、连豆市场多空主力高价区间重仓对峙
2月16日大连大豆市场全线向上突破前期高点,随后CBOT大豆市场出现前所未有的疯狂上涨行情,大连大豆市场同步大幅上涨,与往常不同的是,大连大豆在连续上涨过程中伴随着明显的扩仓行为,特别是409合约,在向上突破3600点之后,扩仓速度明显加快,平均日扩仓幅度在6%以上,连豆市场的总持仓规模也达到60万手之上,这说明在3600点之上,外围资金大举入市,多空阵营分歧加大,已形成对峙局面。因此在目前的价格区间,大豆市场上涨的阻力很大,在新空资金和多头阵营的获利平仓盘口的双重作用下,大豆市场振荡幅度也将随之增大,市场展开回调行情的机会很大。
综上所述,大连大豆市场仍处在一个大的上升通道之中,客观存在的利空因素已被忽视,但随着获利盘口的出现,大豆市场短线回调行情将展开。