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习惯于靠利好刺激的中国股市,6月份将迎来两大利好:首批140亿社保基金及首批领到牌照的两家QFII的数亿美元资金寻机入市。尽管近期大盘一直围绕1550点牛皮波动,令人看不清方向,但这两大利好的积极意义是任何人都无法回避的。
性质截然不同的增资举措
在中国股市历史上,增资利好有几次。一次是2000年3月,允许二类企业入市和允许券商用股票质押贷款;另一次是2000年后组建几十家开放式基金入市。而这一次,在前两项利好继续实施的情况下,又推出了性质截然不同的增资举措。社保基金属于全国职工的“养命钱”,是只准赢不能输的资金,以前是严禁入市的,而现在可入市的有280亿之多,相当于10只开放式基金。
QFII是外资,初期入市的虽只有15亿美元左右,但其后续资金则是源源不断。可以说,这两类资金允许入市,这是中国股市历史上前所未有的重大利好。
增资的点位和时机耐人寻味
记得2000年3月~2001年6月的大牛市启动位置是春节前的1550点。春节后,管理层一举推出允许三类企业入市等两大增资利好,遂使大盘从1550点一路涨到2245点。而本次两大增资利好推出的位置也是1550点。并且,由于3年扩容和今年前5个月大盘股暴涨虚增了指数,目前大盘的实际指数是1400点左右,这无疑为股市的打开上扬空间吹响了冲锋号角。
从时机看,两次增资举措的推出,也有异曲同工之妙。即都是在证监会主席易人之后,且都是重大自然灾害(长江洪水和“非典”)之后推出的,其良苦用心可见一斑。
中小投资者可望得到保护
首先,在1550点一线,“养命钱”的社保基金和外资敢于入市,这表明,管理层对目前股市投资价值的认可。1500点以下难有深跌空间,中小投资者的亏损就此基本打住。
其次,今后不再会动辄推出在二级市场高价减持国有股、成批搞高价大比例增发等随意改变游戏规则、打乱价值中枢的方案;不再有人敢用对中国股市“推倒重来”之类的舆论来扰乱人心。若发生这种情况,首先将遭到社保基金和外资机构的反击。
再次,今后,主力再像以往那样,对个股普遍采取“往下做”、“将股价腰斩,1股变2股”的做法,不仅会损害到社保基金的利益,而且很容易被实力强劲的QFII抄底而去。可见,两大力量的入市,对恢复广大中小投资者的信心、保护他们的利益,意义是十分重大的。
两大增资举措具有乘数效应
如果仅从社保基金首批140亿资金和QFII首批几亿美元的数量来看两大增资举措的意义,那就失之偏颇了。更重要的是其带来的乘数效应。
一是资金的乘数效应,至少应该有1:3,甚至1:5。5月是基金大扩容的一个月份。由于社保基金和QFII即将入市,近期社会上出现排队认购开放式基金的情况。这便是资金乘数效应的证明。二是信心的乘数效应。连“养命钱”的社保基金都敢入市,连外资都看好中国股市,那么,中国广大投资者,拥有10.3万亿存款的广大居民岂会无动于衷?